中国平安年报分析「中国平安年报」

2018年，中国平安营业收入9768.32亿元，同比增长9.6%，净利润1074亿元，同比增长20.6%，成为中国首家净利润破千亿的非国有企业。

新业务价值：保险的新业务(NBV)价值为722亿元，同比增长7.3%，其中下半年同比增长16.9%，较上半年提速了16.7%，逐渐淡化开门红的影响。

寿险及健康险业务：全年实现营运利润713.45亿元，同比增长35.1%，寿险内在价值6132.23亿元，寿险及健康险ROEV高达30.8%，未来内在价值将保持较快增长。

集团内在价值：集团内在价值首次突破万亿，达到10024.5亿元，对应目前市值1.3PEV，个人认为集团高达23.7%的ROVE，合理估值应该在1.5~2.0PEV区间。

未来利润保障：剩余边际积累高达7866亿元，较2017年同比增长27.6%，将为集团未来提供稳定的利润源泉。

优质客户资源持续增长：截至2018年末，集团中产以上客户高达1.32亿人，占比72%，较2017年提升6.9%

平安银行：零售业务营收和净利润占比分别为53.1%、69.0%，零售战略转型不断深入，业务结构和资产质量渐入佳境。

金融科技：2018年集团金融科技与医疗科技业务实现归属母公司营业利润67.7亿元，占比6.0%。此外陆金所控股完成C轮融资，估值高达394亿美元。

总的来说：

平安还是一如既往的优秀，假若平安跟其他保险公司一样，按照旧的会计准则计算，平安的净利润应该是1242亿元，同比增长39.5%，业绩增长之快瞋目结舌。

内在价值首次突破万亿，符合了本人之前的预期（小韭笔记——中国平安的内在价值），对应目前市值1.3PEV，个人认为高速增长的平安估值将会越来越贴近友邦，合理估值应该在1.5~2.0PEV之间。

未来3~5年内，平安大概率将保持15%~20%的高速增长，所以在本人看来，平安是一张年化15%的优质债券