一文读懂foundry「一文读懂RS」

什么是FOF基金?

FOF(Fund of Funds)，即基金中的基金。与普通基金直接投资于股票、债券不同， FOF专门投资于“一篮子”的基金，从而达到资产配置、降低投资门槛和分散风险等目的。FOF最早出现于1970年代的美国，当时FOF主要是投资于一系列私募股权基金的基金组合。1980年代，首只公募FOF基金由美国VANGUARD公司发行，主要投资于其旗下的股票和债券基金，1987年美国股市经历一轮系统性风险，投资者逐渐意识到配置单只基金风险较大，多样化的FOF产品陆续产生。20世纪90年代，美国401K养老金的蓬勃发展为FOF基金提供了稳定的资金来源。

国内FOF基金如何应运而生?

从国内基金的发展历程和投资者面临的困惑出发，或许能更好地理解FOF在国内的出现。在做出投资选择时，投资者总是会面临许多投资困惑，下面似募君就把大家的困惑总结一下：

困惑1：基金数量太多，选哪只?

截至2017年，公募基金数量已经超过4500只，而与此同时，普通投资者挑选适合自己投资风格、认可其策略的基金，难度极高。

除公募基金以外，截至2018年4月，证券类私募基金管理人已超过8700家，证券类私募基金管理规模超过2.5万亿元。众多的私募基金管理人以及私募基金产品，投资者难以做到逐一分析挑选。

困惑2：基金业绩分化，怎么选?

以2017年私募基金业绩为例，根据Wind统计显示，2017年平均收益率为9.59%，但产品整体业绩分化严重，进一步增加了投资者选择基金产品的难度。

困惑3：基金业绩波动太大

以2015年某基金为例，产品最高连续6月回报率达211.26%，然而最低连续6月回报率低至-46.97%，面对如此大的波动，十分考验投资者的承受能力。

FOF基金的优势

面临这么多的投资困惑，投资者急需一种方式来解决这些难题，于是作为投资基金的基金，FOF基金的优势就体现出来了。

FOF通过投资优秀基金管理人发行的产品，力争为客户创造相对较高收益、较低波动率、较低风险的回报。从形式上看，FOF是将多只基金捆绑在一起，是一组基金的动态组合。投资一只FOF，相当于同时投资多只基金，将风险分散化，同时也降低了整体基金业绩的波动，更趋稳健，但成本却比分别投资降低许多。可以说，FOF基金很好地解决了投资者面临的困惑。

FOF基金有哪些类型?

根据不同的维度，我们可以把FOF基金分为不同的类型。

1. 按底层标的基金的归属，FOF分为内部FOF和外部FOF

内部FOF：是指投资的基金集中于本公司的基金产品。内部FOF费用较低，运作更加便捷，且能实现更好的风险控制。但相对来说内部FOF对发行机构要求就会更高，需要发行机构具备一支较大的管理团队及丰富的产品供选择。

外部FOF：指的是投资全市场基金的基金产品。外部FOF产品投资范围更大，能把不同基金公司的产品根据不同的需求和主题融合在一起，更加具备多元化。但外部基金在基金调研分析、运作等方面不如内部基金便捷，且存在双重费率问题。

2. 按底层标的基金的投资策略，FOF分为：主动管理型FOF和被动管理型FOF

主动管理型FOF：底层投资的标的基金由基金管理人根据对市场的判断，主动进行择时和选股。

被动管理型FOF：底层投资的标的基金为跟踪某个指数的指数基金。

本文源自好买基金网

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)