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美联储在北京时间周四凌晨召开11月FOMC会议,全票同意本月内开始Taper: 维持政策利率0~0.25%,11月将购买美国国债速度降低150亿美元,12月在11月的基础上再降150亿美元,这是啥意思呢?不着急,来和小伙伴们一起分析分析。
首先,啥是FOMC? 啥是Taper?
FOMC 就是 Federal Open Market Committee , 联邦开放市场委员会,有12个人组成,加不加息,由他们开会投票来决定。这次美联储开会就是讨论加息和购买国债的问题。
我们知道QE是量化宽松,就是通过购买债券、资产抵押证券等,为金融市场提供大规模的流动性支持,也就是我们平常所说的印钱、大放水--总的来说,市场上的钱开始变多。美联储就相当于美国的中央银行,美国政府要借钱,就让美国财政部打个欠条,也就是发行国债,然后美联储就把这个国债买回去,然后把现金(Federal Reserve Note,美联储银行券)借给美国政府,美国政府再通过各种政府支出把这个钱流向社会。另外,美联储也可以通过一些政策,比如降低利率,鼓励商业银行把钱借给各种公司、组织和个人,让钱流向社会。
而Taper就是“逐渐缩减”资产购买规模,意味着逐渐退出QE,收回流动性。简单粗暴地理解,Taper就是收紧货币政策-- 总的来讲,市场上的钱开始变少。
其次,维持政策利率在0~0.25%,没有宣布“加息”,也是考虑到目前的市场情况,因为加息是一个太过明显的市场信号,会引起资本市场的大规模反应,资金会大量从股市流向债市,美联储发出的钱会向美联储回流,股市上资金流出了,就不利于美股目前的慢牛局面。
疫情之下,经济脆弱,虽然现在通胀严重,但是为了维持美股目前的局面,考虑到就业率问题,美联储一直在小心探索追求一个平衡点,不敢轻易祭出“加息”这个大杀器。
最后,美国为什么要“逐渐缩减”市场上的钱,又为什么要减少购买美国国债呢?
我们知道,美国政府现在是举债度日,国债总体规模已经达到28万亿美元,超过了美国的年度GDP。美国政府要花钱,正常的财政收入远远不够,那么就得发行国债,也就是打欠条-- 美国财政部打100美元的欠条,美联储就把这100美元欠条收过去,然后拿100美元现金给美国政府去花。尤其是疫情开始后,美国政府为了应对越来越多的花销,打了越来越多的欠条,美联储也因此印了越来越多的钱拿给美国政府去花-- 市场上面的钱太多了,在解决财政支出问题、不断推高美股之后,也出现了严重的副作用-- 通货膨胀。
现在通货膨胀这么严重,包括食品日用品等各种商品物价飞涨,美帝人民的日子也不好过了啊,而且美国国债规模已经这么大,不断借新债还旧债,民共两党为这个问题也是争论不休,所以政府就得考虑让通货膨胀降下来,也控制下美债的规模。
针对这些问题,该怎么办呢?
你不能一杠子砸下来直接收紧美债啊,那样美股不是分分钟就崩盘了嘛,就好像中医看病,对于病情严重的病人,要慢慢调理,如果一下子就下猛药,病人很容易就挂了。
所以美联储就启动Taper,决定每个月减少购买150亿美元的美国国债,也就是美国政府下来每个月就要少借150亿美元的现金,月月依次递减,直到2022年6月,然后再根据经济情况,看是否需要对政策做出调整。
针对这个经济病体,这是一个慢火烹药来调理的过程。美联储每月次第减少借钱给美国政府,一方面这样子可以降低通货膨胀,缓解老百姓的生活压力;但另一方面,美国联邦政府的运作现在是借新债还旧债,财政部长耶伦老奶奶本来就为美债违约风险这事老上火了,提高债务上限的事情还没有着落呢,现在每月借到的钱还在减少,按照老奶奶的话说“一旦美债出现违约,美国将成为一个永久性弱国”-- 对于老美们来说,真是愁人啊!
全文完,感谢阅读。
(原文:美联储开始减少购买美国国债,这是为什么?)