明阳转债明天上市价格预估「新债最迟什么时候上市」

明新转债上市价格预测

明新转债将于4月25日上市交易，正股明新旭腾（605068）前一个交易日（4月22日）的收盘价为20.23元，转股价为24.81元，转股价值为81.54，转股价值较低。

公司概况

明新旭腾新材料股份有限公司是一家专注于汽车内饰材料研发、清洁生产和销售的高新技术企业。公司已建立了明新皮业欧洲创新中心,中国北方阜新工厂,江苏徐州新沂工厂三大研发和生产基地，形成了从材料研究、工艺开发、清洁生产到销售推广和终端应用的汽车革一体化业务体系,经过十余年的发展公司已成为国内汽车内饰材料领域领先企业。

公司当前市值33.70亿，市盈率49.24，市净率1.91，净资产收益率0.98%。

公司主营业务范围：

一般项目:新材料技术研发;皮革制品制造、皮革制品销售;塑料制品制造、塑料制品销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:货物进出口(依法经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

主要财务数据

2022年第一季度内，公司实现营业收入1.35亿，比上年减少33.60%；实现归属上市公司股东的净利润1711.04万元，比上年减少76.34%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润863.30万元，比上年减少86.85%。

明新转债的债券评级为AA-级，评级较好；发行规模为6.730亿，规模较小；股东配售率为86.83%，配售率较高；顶格申购单账户中签0.0074，中签率较低。

根据当前市场及可转债交易行情，明新转债在4月25日上市估计会有40%的溢价率，预计开盘价值为114.16。如果上市价格明显低于预期，可购入；如果在预期价格附近或高于预期价格，建议先观察为主。

巨星转债申购

巨星转债将于4月25日开启申购。

看公布的资料，巨星转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为10.000亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格 80%时”，下修条件较为严苛；可转债回售条款为“本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%（不含）时”。

正股巨星农牧{603477} 前一个交易日（4月22日）的收盘价为20.15元，转股价为25.24元，转股价值为79.83。转股价值较低。

巨星转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为115.75元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为91.48，纯债价值较高。

公司概况

乐山巨星农牧股份有限公司主营中高端皮革的制造和销售、生猪养殖。公司在生猪养殖业务板块拥有生猪养殖行业较为完整的一体化产业链,是集种猪、饲料、商品猪生产于一体的农业产业化经营企业。

巨星农牧有限公司作为全资子公司,先后荣获“中国畜牧行业百强优秀企业”、“畜牧产业扶贫工作优秀企业”、“产业扶贫先锋企业”、“农业产业化国家重点龙头企业”等称号,拥有“国家生猪核心育种场”,同时是中国畜牧业协会副会长单位、四川畜牧业协会副会长单位。公司在皮革业务板块拥有汽车革、鞋面革、家私革三大产品线。振静皮革为中国皮革协会常务理事单位、中国皮革协会制革专业委员会副会长单位、四川省皮革行业协会会长单位,并获得英国皮革技术中心(BLC)颁发的金牌认证,皮革生产技术水平与世界接轨。

公司当前102.0亿，市盈率39.38，市净率3.13，净资产收益率8.73%。

公司主营业务范围：

许可项目:种畜禽生产;种畜禽经营;饲料生产;饲料添加剂生产;水产养殖;牲畜养殖;牲畜屠宰;家禽饲养;家禽屠宰;货物进出口;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:畜禽粪污处理;畜禽收购;农林牧渔业废弃物综合利用;饲料原料销售;畜牧渔业饲料销售;饲料添加剂销售;农业科学研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;食用农产品批发;食用农产品零售;牲畜销售;皮革鞣制加工;皮革销售;皮革制品制造;皮革制品销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);家具制造;家具销售;服装制造;服装服饰批发;企业总部管理;企业管理咨询(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

主要财务数据

2021年度，公司实现29.83亿元，比上年同期增长107.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，比上年同期增加102.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.08亿元，比上年同期增加18.72%。

风险提示：饲料原料大幅上涨并维持高位；非瘟疫病的风险；生猪价格长期持续低迷的风险；出栏量不及预期的风险等

巨星农牧股价走势图：

近半年来巨星农牧股价已有65%左右的涨幅，涨幅较大，但是近一个月来，股价由近期高点已有近30%的调整幅度，近期股价大幅调整的风险得到一定释放。

根据当前行情，巨星转债上市时预计会有35%的溢价，其预计上市价值为107.77元。

巨星转债为AA-级转债，目前转股价值较低，正股盈利能力较好，纯债价值较高，建议顶格申购。