股神林园投资观点「林园谈证券股」

澎湃新闻记者 孙铭蔚

12月5日，在深圳举行的第八届雪球嘉年华上，有“民间股神”之称的林园投资董事长林园表示，投资要投“嘴巴”，投资一定要产出无限大的，不是靠人创造利润的最保险。

在林园看来，一定要研究未来有市场的朝阳行业，回避那些目前看着估值便宜，但未来市场没有那么大的行业，几十年以后，有可能价值归零。比如说，过去极度繁荣的煤炭、钢铁，以及今天的房地产、银行、能源，这些公司套住了很多投资者。

那么，具体应该研究关注哪些呢？林园认为还是应该关注“嘴巴”，“ 在过去一百年我们看能够长寿的企业都是靠嘴巴来的。”首先是健康，在林园看来，健康这个行业未来30年的需求是旺的，每一年都在增加。

此外就是与嘴巴相关的消费。而人工智能、新能源、5G等，则是值得下功夫研究的东西。

“我们以前没有介入，不代表我们今后不会介入，比如过去三年，我们也在介入一些相关的行业，我们只是通过一些风险能够自控地去迂回介入。我们并没有大比例地介入它们，因为这些行业我们把握不住，在我们的认知范围内风险相对来说还是比较大的，但是我们知道这些行业是未来发展方向。”对于科技领域的板块，林园认为细分领域包括通讯、智能化、集成的家居智能、城市的智能。

但林园强调，如果人工高、工资高，这些行业都会受到打击。人工成本是最大的成本，而且人工成本有一个问题，上去就下不来。“所以靠人做的企业尽量少碰。投资一定要产出无限大的，不是靠人创造利润的最保险，这才是我们的研究方向。”林园说。

林园还表示，投资可以分长远的和就近的，投资要把风险想到了，最坏的结果想到了就不会错了，然后就很轻松了。长远的来说，投资垄断，独一无二的就没错。而就近则可以关注债券，例如可转债。

“我通过买可转债买一些行业，这样我们就把风险控制在自己能掌控的范围内。看到这些企业，如果发展得好，我就跟着它，发展得不好我也不怎么赔钱，反正是一百多一点买过来，赔也赔不了多少钱。这是我们的思路。思路决定我们的方法，最终还是以控制风险为前提。我说的不是周期行业不能搞，也能搞，比如今天的钢铁，我买一点可转债也行。这个东西都是有方法的，你要确定这个位置我们风险有多大，把它锁死，做一些研究。”林园说，可转债要有选择性地投，偏重100元左右的，不要超过110元。行业层面，人工智能、新能源、5G、通讯、智能城市、智能家居，以及药品等都可以投。

林园最后总结称，在股市中要把买入和持有分开，最大限度控制风险。赚钱一定是吹泡沫，泡沫是持有的时候，泡沫才是赚钱的。“今天的股市肯定不是最高，今天的风险也不是最大，你主要是骑上好的马等待泡沫的形成，管它破不破，先让它吹泡泡，我们就能赚钱。”

责任编辑：是冬冬

校对：刘威