中国的企业找到了避免债券违约的新方法「上市公司债券违约怎么处理」

目前，中国的企业正在尽力避免或尽量减少债券的违约。

万得资讯称，中国国内的企业债券市场是全球最大的企业债市场之一，总规模约为35万亿元。一些中国公司要求债券持有人推迟还款时间，放弃提前赎回债券的权利，或者转换成新的更长期证券。

服装和纺织企业山东如意科技集团就是这些债务人之一。该集团收购了莱卡公司和英国雅格狮丹的股份。

今年3月，该公司表示，到期的债券持有人已同意私下收取本金和利息，而不是像此前计划的那样通过上海清算所清算本息。这些被延迟的本息将在6月份偿还。6月1日，这家公司表示，债券的利息可能仍旧不会按计划付款。这表明仅仅争取更多时间不一定能解决企业的财务困境。

杭州永安国富资产管理公司的基金经理齐俊文表示，一些借款人正在将老债券转换为新债券。该基金经理表示，山东如意还在劝说投资者不要进行提前赎回。这是很多企业债券的一个共同特点，允许投资者在某一时刻提出提前还款的权利。

齐俊文说，这些变通办法可以让企业维持下去，让投资者的业绩看起来更好，并为地方政府保住就业机会和税收收入。他说：“当你环顾四周时，你会发现，在一项面临压力的投资中，几乎每一方都有动机对债务展期，而不是直接违约。”

本季度到目前为止，非金融企业人民币债券的违约总额约为45亿元。相比之下，据国际金融协会的数据，以美元计价的非金融企业债券约有653亿美元违约。

Alvarez & Marsal董事总经理兼亚洲重组主管罗恩•汤普森表示：“违约正在被推迟。”

汤普森说，中国的银行受到监管机构的指导，暂时不要强迫企业偿还贷款，而在债券市场上，一些企业已经能够重新发行债券，投资者将债券放回它们手中。他补充说，当明年银行的大部分宽限期结束时，违约率可能会上升。

今年4月，另一家企业海航集团召开了债权人会议，提前90分钟通知将次日到期的人民币票据展期，但未提供任何赔偿，此举激怒了小投资者。大债权人同意了这一提议。

标普将这种不涉及加息的延长期限视为技术性违约。不过，对公司来说，这种做法造成的损害通常比直接无法按时偿还利息或本金要小，因为它通常不会促使银行贷款机构也要求归还资金。

标普分析师李畅表示，与去年相比，更多的公司私下进行债券支付，而不是通过清算所或证券交易所等官方渠道。

李畅说，在近一半的此类交易中，借款人延长了债务期限，但由于这些交易是私下达成的，外部投资者不清楚结果如何。

市场上仍然存在直接的违约。根据国际金融协会的数据之外，近一年的时间里，有人民币628亿元的在岸债券违约，较上年同期增长20%。北京方正集团在疫情爆发前就已处于挣扎状态，违约金额目前约占市场总违约规模的一半。

一些人说，中国的企业债券市场正在变为一个更有效率的西方式市场。在岸债券违约在2014年之前是闻所未闻的，但近年来已稳步上升。

研究公司中国褐皮书首席执行官利兰•米勒表示：“中国政府承认经济中积累了太多坏账，正朝着缓慢重组金融体系的方向慢慢前进。”此前，政府对一切都提供支持。“但疫情摧毁了这个运动。”

其他人说，更宽松的金融环境帮助避免了债券违约，正如美国联邦储备理事会强有力的行动支撑了美国信贷市场一样。

瑞银资产管理亚太区固定收益主管海登•布里斯科表示，更宽松的货币政策和对影子银行体系更宽松的态度，在压低中国近期的违约率方面发挥了重要作用。