近一年来,监管渐趋严格,货币基金逐渐告别高增长↓↓↓
2017年8月
流动性风险新规:对摊余成本法货基的监管直接限制货基规模扩张,而资产配置流动性要求的提高影响货基收益率,间接影响货基的吸引力。
17年末18年初
监管不鼓励货基冲规模、停止货基排名。
2018年4月
大额风险暴露管理办法:货基规模受制于银行一级净资本;资管新规规定成本法仅限于封闭式产品,开放式类货币基金理财或将不能采用摊余成本法。
2018年5月30日
货币基金“T 0”新规:提现金额设上限,严格规范垫支模式。
关于“余额宝”
面对日趋严格的监管形势,国内规模最大的货币基金“余额宝”在近一年来也进行了多次调整,如限量申购、限额提款、引入多只货币基金等。
那么货基的替代品有哪些?
面对逐渐严格的监管,货币基金告别过去高增长,与此同时相关替代品快速发展,如短期理财基金、结构性存款、银行现金类理财、固收类券商理财产品等。
1短期理财基金
短期理财基金风险小,费率少,投资门槛低,收益稳定且产品封闭期较短,以7天、14天、21天、30天等期限为主。15年至今,短期理财基金规模稳步增加,且增速在近一年来也有所加快。截至18年6月30日,市场上共发行了118只短期理财基金,产品期限以7天和30天为主,总规模约7112亿元,较年初大幅增加88%。从持有者结构来看,17年末机构投资者占比高达89%,个人投资者占比仅11%。
但短期理财基金或同样面临监管加严趋势。根据每日经济新闻,监管层曾于18年3月前后,对短期理财基金进行了讨论,可能涉及理财型基金规模只减不增;短期理财基金不再沿用摊余成本法,全部改为净值型产品等。7月初,中国基金报报道,短期理财债券基金或迎来新的整改新规,对固定组合类理财债券基金采取摊余成本法计量仍“留了余地”——但需要满足相关规定,而短期理财债券基金则需要整改为按照市值法计量资产净值;未完成整改前,应确保规模有序压缩递减。
2结构性存款
18年以来,商业银行结构性存款快速增加。截至18年5月,全国性银行结构性存款共9.26万亿元,较年初增加2.3万亿,同比大幅增加54%、远高于一般存款增速。其中个人结构性存款3.93万亿元,占比42%,同比大幅增加79%;单位结构性存款5.33万亿元,占比58%,同比大幅增加39%。
由于资管新规对表内保本理财造成较大冲击,结构性存款成为表内保本理财的替代产品,但部分“假结构性存款”与监管层打破刚兑的意图相违背。目前国内尚缺乏专门针对结构性存款的监管政策,因而未来针对结构性存款的监管政策或将逐步出台。
3银行现金类理财
货币基金“T 0”新规利好银行现金类理财产品。标准化的银行理财产品存在投资门槛,一般起投金额不低于5万元,而商业银行理财产品未受到货币基金“T 0”新规的约束,相较于有快速赎回1万元限额的货币基金而言,具有更高的流动性,是理财金额较大的个人投资者会考虑的货币基金替代品。
4券商资管理财产品
这里介绍的券商理财产品指的是集合资产管理计划。
集合资产管理计划顾名思义是集合客户的资产,由专业的投资者(券商/基金子公司)进行管理。它是证券公司/基金子公司针对高端客户开发的理财服务创新产品,投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。可谓是券商界的“余额宝”吖!
券商理财除了固定收益之外,认购起点较低。如金牛理财提供的产品都是5万起投。产品时间期限灵活,可以选择的投资期限也很多,7天、14天、28天、75天、156天等。
5 券商质押式回购
质押式回购具有风险较低、收益确定、到期赎回(或提前赎回)的优势,对个人投资者来说,也是一种不错的现金理财管理方式。
投资者可将暂时闲置的资金通过交易所回购市场拆借出去,到期获取一定的收益。需要注意的是,普通个人投资者,可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金,但不能作为正回购方融入资金。
一般来说,质押式回购分有1天、3天、7天、14天、28天、42天、63天、91天等品种。而在沪深两市申报上限有较大差别,上交所单笔最大数量不超过10万手,深交所不超过100万张。
根据抽样统计结果,具体产品选择上建议优选收益率较高、并且期限选择丰富的券商作为服务渠道。
6 国债逆回购安全有保障
国债逆回购是投资风险相对很低的投资标的,因为与国债挂钩,可以理解为基本无违约风险。
沪深两市交易起点各不相同,沪市10万元起步并以10万的整数倍递增,单笔委托上限是1000万元;深市1000元起步并以1000的整数倍递增,没有最高限额。
换句话说,由于投资门槛的限制,个人投资者可能更适合参与深市逆回购。
此外,上交所和深交所均有1、2、3、4、7、14、28、91、182天的国债回购产品,可以通过券商交易软件交易,这类品种也比较适合专业的股民,尤其是在月末、季末、年末资金偏紧的时候可以投资。而证券公司会收取十万分之一的手续费,除此之外无其他费用。
需要注意的是,投资者下单时,直接选择卖出,价格可选择即时行情揭示价格;在委托成交后,根据委托成交时的品种期限,到期自动回款,无需反向交易。
本文源自金牛基金网
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