2015年全球增长将弱于2014年;印度仍然是一个亮点：国际货币基金组织首席

2022-01-27 09:15:50来源：

在利马举行的国际货币基金组织世界银行年度会议上“提高幕后”是一个很高兴 - 我们在近五十年内的拉丁美洲首次。

在50年来，美洲理事会带来了共同舆论领导者将思想和伪造解决方案交换到拉丁美洲的最大挑战。您的使命今天非常重要，因为该地区面临着严峻的挑战 - 世界也是如

此。介绍，我担心全球事务的状态。难民涌入欧洲是北非和中东剧烈政治和经济紧张局势的最新症状。虽然这种难民危机捕获了先进经济体的媒体关注，但它绝不是一个孤立的活动。冲突也在世界上许多其他地方肆虐，而且在全球范围内有6000万人.1L^{推

荐，也不会忘记2015年当然是最热门的记录年份，具有极其强大的elniño在太平洋地区产生了与天气有关的灾难

。经济方面，也有理由担心。美国利率上升和中国放缓的前景是有助于不确定性和更高的市场波动。全球贸易增长急剧减速。商品价格的迅速下降正在为基于资源的经济体造成

问题。根据冲突和强迫移民的痛苦，有来自经济脱臼和低活动的人类疾病：超过2亿人在全球范围内失业; 2INCOME^{和财富不平等继续上升;妇女在薪酬和劳动力市场机会方面仍然处于不利地位。

当然，它可能会更糟。让我们不要忘记，几年前我们已经出现了一个主要的金融危机，而世界上一些地区在整个期间一直在做得很好。例如

，想想拉丁美洲的许多国家，过去二十年，在经济上和社会上改变了自己 - 在这个过程中为数百万公民带来更好的生活。在非洲有实实在际的进展，近年来，亚洲的经济体重仍然越来越大。但是这些

收益现在似乎在危险之中，并且可以理解，有一些混乱和关注。我一直被问到：“目前的经济发展是周期性的，还是它们结构 - 是更重要的事

情？”简单的答案是没有简单的答案。当然，我们处于困难而复杂的时刻。然而，我今天的关键信息是：通过正确的政策，强大的领导和全球合作，Itcanbe管

理。过去挑战的思考 - 20世纪70年代和20世纪80年代的石油冲击，布雷顿森林系统的末端，或者遇到了前苏联的新独立国家。当然

，当然，不同的人口压力，气候变化和环境退化现在更加严峻。但是，与那时候有很多风险和不确定性，以及政策制定者德尼克人将世界经济带动到平静的水域。这就是他们今天必须再次做的事
情。这是他们的诺贝尔·洛杉矶，马里奥·瓦

尔加斯·洛杉矶，曾经说过：“不确定性是一种雏菊，其花瓣从未完全采摘过。”
政策制定者将在下周在利马的会议中抓住一些这些“花瓣”。今天，我想通过提出三个问题来抓住一些人：我们

在哪里站立？我们应该做什么？我们如何使它发生？1。

我们在哪里站
立？让我们从全球经济的状态开始;然后专注于它潜在的一些过渡问题

。在下周将发布
全球经济旅行者世界经济展望的人，但我可以告诉你：全球增长可能比上一年更弱，只有一个谦虚加速预计2016年。好消
息是我们正在看到先进经济体的谦虚。中等恢复正在加强欧元区;日本正在恢复积极增长;而且活动仍然在美国和英国仍然是强大的。
不太好消息是，新兴经济体可能会看到连续第五年的增长率下降.india仍然
是一个亮点。中国正在减速，因为它从出口导向的增长远离出口增长。俄罗斯和巴西等国家面临着严峻的经济困难。一般来说，拉丁美洲国家的增长持续急剧缓慢。我们还看到低收入国家的较弱活动 - 这将越来越受到外部环境恶
化的影响。全球一级，仍然拖延经济，因为财务稳定尚未保证。尽管近年来进展，但许多国家仍然存在金融部门的弱点，而且金融风险现在在新兴市场升高。如果我
们一起将这一切放在一起，我们会看到全球增长令人失望和不均匀。此外，中期增长前景变得越来越弱。我究竟警告了一年前的“新平庸” - 长期增长的风险 - lo lo越来越近。为什么？
因为潜在的增长是通过低生产率，人口老龄化以及全球金融危机的遗产遭受回归。高债务，低投资和弱银行继续负担一些先进的经济体，特别是在欧洲;许多新兴经济体继续在危机后的信贷和投资热潮之后进行调整.MAJOR

经济转型和溢出overs这

一前景受到Somemajor经济转型的严重影响，正在创造全球涟漪效应 - 我们的呼唤和溢出器。我突出了两个：中国向新增长模式的过渡;和美国货币政策的正常化。
清楚：这些转变都是必要和健康的。它们对中国有益，对美国有益，对世界有利。挑战是尽可能有效地管理它们，尽可能顺利。
中国，中国，这是在基本和欢迎的转型中。它推出了深度结构改革，以提升收入和生活水平。这些改革通过设计将导致较慢，更安全和更可持续增长的“新正常”。新型号依赖于消费无靠近商品密集型投资。更多关于服务和更少的制造业。它
还需要转换到稳定，更多的市场驱动的金融系统。换句话说，中国的政策制定者面临着一个微妙的平衡法：他们需要在保持需求和金融稳定的同时实施
这些困难的改革。我说，这种主要过渡可以克服犯规，通过贸易，汇率，资产市场和资
本近几个月我们看到了一些这些溢出剂：投资者担心中国经济正在放缓的速度。这些担忧对商品市场的进一步压力并引发了许多商品出口商中的大量货币贬
值。该国家多年来，依靠中国作为出口目的地。例如，中国消耗了世界上60％的铁矿石。但由于它投入较少，中国将减少对商品的胃口。

这将有助于暂停低商品价格的令人助长的时间 - 这一变化需要由政策制定者管理，特别是在大型商品出口商中。第二

大转型涉及美国货币政策的正常化。美联储九年地首次提高利率 - 虽然美联储也明确表明，预计利率将保持一段时间。这一转变反映了美国的更好的经济条件，这对全球经济也有

益。利率为投资者的搜索收益率贡献，这支持财务风险和股票股票，主权债券的估值企业信贷。因此，美联储也面临着一种微妙的平衡行为：以规范利率，同时最大限度地降低金融市场中断的风

险.AGAIN，有潜在的溢出。U.S.汇率上升的前景已经为一些借款人提供了贡献，包括新兴和发展中经济体的筹资成本

。这是全球财务状况的必要调整的一部分。然而，该过程可能因固定收入市场的结构变化而变得复杂，这变得越来越少，而且更脆弱的液体，用于市场过度反应和
中断的谱系。扩展先进经济，各国通常为更高的利率准备比在过去。然而，我担心他们缓冲冲击的能力。为什么？

因为许多新兴和发展中经济体都响应了全球金融危机，具有大胆的反周期财政和货币行动。通过使用这些策略缓冲区，他们能够在需要时领导全球经济。在过去的五年中，他们占全球增长的近80％。这些政策行动一般都

随着私营部门的金融杠杆的增加而达成，许多国家都有更多的债务 - 这是一部分的债务更多美国美元兑美元上涨和更强的

美元可以揭示货币不匹配，导致企业违约 - 公司，银行和主权之间的恶性循环。最重要的是每个人

的积极政策管理 - 特别是新兴经济体 - 现在比以往任何时候都更重要。

我们该怎么办
？诊断这么多。应该做什么？这是我的第二个问题
。当过渡正在进行过渡，我们知道这纳法纳管理 - 通过支持需求，保护金融稳定和实施结构改革。大
多数经济学家可能会同意这一普遍配方，但我想成为今天非常具体。正如我之前注意的那样，行动是必要的，我们需要加紧我们的政策努力。
清楚：我正在呼吁政策制定者制作Apolicy SubmadeTo解决目前的挑战。我的

意思是“升级？”在需求方

面，大多数先进经济体，除了美国和可能的英国，将继续需要待平整的货币政策。然而，所有先进的经济体都应充分纳入溢出风险，并在其决策过程中，并确保在这方面确保其通信非常清楚。这构成了一个至关重要的政策
升级。欧元区可以通过完全解决价值约9000亿欧元的无偿贷款来升级。这是金融危机的主要未解决的遗产之一。通过删除NPL累积，银行将能够增加对公司和家庭的信贷供应。它将提高货币住宿的效力，提高展望和撑腰市场信心。

专注于经济，需要改进对各大公司外币风险的监测。他们还应该使用MacHruprudential工具来确保银行的恢复性Vis-à-l corpor公司杠杆和外债的积累。这将有助于金融稳定，并降低企业，银行和主权之间恶性循环
的风险。全球一级，迫切需要完成和实施监管改革议程 - 特别关注改善透明度和监督非银行或影子银行。我们仍然有另一项重大升级 - 全球全球活跃的金融机构的全身议案框架仍然不

足。财政方面，各国应使用尽可能灵活和增长友好的政策。国际货币基金组织继续建议与财政刺激空间的高级经济利用它来推动公共投资，特别是在质量基础设施中。可信中期的财政计划也仍然是优先事项，特别是对于美国和

日本的优势出口国，其中有机动的政策室应该使用它来平滑调整降低价格。其他人应该依靠增长友好的财政重新平衡 - 包括税收改革，能源定价改革，并通过重新提高支出，包括保护最脆弱的人。关于升级有

什么关于升级的？商品出口商如哥伦比亚，挪威和博茨瓦纳使用商品繁荣来加强其对抗冲击的财政框架。这使它们能够更好地确定必要的财政调整步伐，从而保持增长。在这里有一个有用的教训。最后，所
有国家都需要通过劳动和产品市场，基础设施，教育，医疗保健和贸易的改革来升级其经济结构，仅举几分之一..我们

如何实现它？这让我介绍了
我的最后一个，也许是最重要的问题：如何让它发生？当
然，它是易于制定政策的建议。但实施需要熟练和精明的政策制定，特别是在这种阶段的增长率
下降和更高的不确定性.OROOVER，这些政策不仅在国家层面实施，而且还有贡献一致的全球方法。鉴于许多涉及的问题的集体性质 - 类似的气候变化，贸易，移民和全球金融安全网 - 增加的国际合作比以往任何时候都更加
紧迫和必不可少。我很高兴看到这种精神通过通过纽约上周末的可持续发展目标。我希望在12月份巴黎的气候变化峰会上也将导致对气候变化峰会有意义的
协议。以上，例如，中东和欧洲当前的难民危机。这不仅仅是一个人道主义问题 - 这是一个影响每个人的经济问题。每个人都有义务帮助。国际货
币基金组织将扮演其部分。我们正在分析对受影响成员的经济影响，我们将提供具体的政策建议。我们还在我们的方案支持中提供了更多的财政空间 - 正如我们在约旦，伊拉克和突尼斯所做的那

样。在我们的任务方面解决国家和全球一级的增长和经济稳定问题，我们也继续改善我们的核心活动 - 监测，贷款和能力建设。我们正在适应进一步加强我们对我们的会员资格的支持，因为他们面临着我所概述的正在进行的过渡
。我的意思是“适应”？我们的“目标”是沿三个维度提高：a在更a吉利中，我在更高的我统计中，而m在m聚
焦中。首先，更敏捷 - 例如，在管理短期和中期的情况下重点风险和溢出。分析经济之间的联系和连接点的联系正在成为我们工作的标志。例如，更加集成的宏观金融联系，例如，融入我们的预测和风险评估;因此是对增长可持续性的宏观关键问题 - 如金融包容，不平等，气候变化以及支持2015年后可持续发展目标的政策。第三，会员集中于我们的两国特定的交付援助和越野经验。在我的旅行中，我发现，这种最佳实践的共享现在是基金最受重视的最有价值的贡献之一。我将在下周在Lima的188名成员国的年度地址中进一步阐述这些“目标”。让我只加一个关键点：基金只能与我们从我们的成员那里获得的支持一样有效。
因此，通过2010年配额和治理改革的通过对于反映我们会员资格中发生的动态变化至关重要确保基金有助于应对我们的成员需求 - 今天和明天所需的资源。事实上，这是全球金融安全网的核心。我
继续促请美国国会尽快批准。它将符合美
国在美国国际货币基金组织扮演的重要作用 - 它是如果世界是有效地管理我今天在这里与您讨论的过渡，那么不可或缺.Conclusionly通过引

用
IMF的创始父亲John Maynard Keynes的结论。在大萧条中，他写道：“很常见
的是，人们说巨大的经济进步的时代结束了。但是，我相信这是对我们发生的事情的疯狂解释。我们没有从老
年的风湿学遭受痛苦，而是从一个经济时期和另一个经济时期之间的重新调整的痛苦中，从越来越快的变化痛苦。 “凯恩
斯的现实主义的注意事项 - 当然证明是正确的。我相信它是一个合适的笔记，即结束。yes，存
在不确定性。是的，挑战很棒。是的，是的，有了正确的政策，领导和合作，我们可以为我们提供更加光明的未来。谢
谢。
^{1UNHCR的全球趋势报告：2014年底，战争（6月18日）：强行流离失所者的人数上涨至历史新高，2013年的5120万美元和3750万十年前.2ILO报告，世界
^{就业和社会前景，2015年趋势：201 000现已正式失业。国际货币基金组
织的董事总经理斯堪兰州拉加德（Christine Lagarde）在“与Christine Lagarde的对话”中由Americas，华盛顿，D.C.，2015年9月30日举办的活动，由克里斯汀拉加德（Christine Lagarde）正式失业。

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