穆迪：2014年2014年评级开发商的结果

穆迪的投资者服务表示，额定中国开发商“2014年度削弱的财务业绩反映了挑战性的运营环境和积极的债务资助增长，但监管宽松和更加谨慎的业务扩张将简化挑战并稳定开发商2015年的财务业绩”。穆迪副总裁兼高级信贷官/经理Simon Wong说，我们评估的中国房地产开发商的财务表现在2014年减弱，因为债务水平比销售和收入增长。““我们预计2015年仍然挑战，而且少于2014年，因为中国政府可能会继续放松应支持物业需求的政策。”额定投资组合的总合同销售和收入增长分别放缓至17％和19％ ，2014年，2013年的32％和35％。“减速减缓了，买方情绪和合同销售现金收集较弱，在整个行业的持续高住房库存背景下，”迪伦·尤科说：穆迪“S报告的分析师和共同作者。挑战性的运营环境反映在穆迪对中国物业部门的负面前景，自2014年5月以来一直到位。在宣传新的喜怒无常的释放时发表讲话关于中国物业部门的报告，标题为“评价开发商”2014年结果反映了基本面的弱化;监管松动应该缓解挑战。“在经营环境薄弱的情况下，快速债务增加，并经常保证金压缩和收入缓慢承认，意味着额定投资组合的信用指标，如收入到债务和EBITDA - 息息覆盖比率适度下降。“额定开发商”流动性 - 按现金衡量的短期债务收紧但仍然足够，“尤奥说，鉴于2015年和较少量的离岸债券在2015年成熟的较少数量的离岸债券以及2016年。“总体而言，11名开发人员的信用质量和金融灵活性在2014年下半年与上半年减少，BA级开发人员看到最大的下降。该报告还通过不同评级分类分析了信贷趋势。尽管全国全国销售额疲弱，但今年1月份销售疲弱，穆迪预计额定物业开发商的合同销售增长目标为全年为5％-10％的合同销售增长目标2015年，2014年下降17％。穆迪进一步期待评级的投资组合将继续优于更广泛的国内房地产市场，这归功于其强大的品牌和销售执行能力，以及支持销售的各种松动政策和支持性政府措施。地区的人们希望开发人员将缰绳他们的扩张计划和与收入增长更接近收入增长的债务增长，这将稳定2015年的债务和EBITDA对债务覆盖率。最近的情况不会预计2015年的大量负面评级行动，但是挑战性的操作环境意味着负评级行动将超过一年中的积极措施。在这里可以访问此报告：http：//www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=pbc_1004542moodys推出了一个新主题页面，中国 - 改革和重新平衡，为穆迪的研究提供集中来源，与中国的主要信用问题有关，因为该国的再平衡故事展开。本报告是穆迪对此主题覆盖的一部分。