RBI启动货币政策宽松：汇丰

RBI在其常规货币政策会议之前将政策率降低了25bps。它致力于这样做，如果数据趋势支持。除了低于预期的通货膨胀和最近看到的弱增长趋势之外，RBI表示，政府对财政整顿的持续承诺也是其决定的一
个因素。我们认为责任是政府恢复资本支出和增长以财政纪律的方式，以便允许RBI空间用于切割率。我们预计2月份预算后的下一个费
率削减。罗比将该政策率（回购或回购利率）降至7.75％，这一举措是比2月3日正常的货币政策会议早些时候的一步，是根据数据趋势支持货币政策宽松，符合RBI先前在策略会议外裁减的承诺。同时，现金储备率（CRR）和法定流动性比率（SLR）分别持续4％和22％。中央银行的声明表明
，促进率降低的通货膨胀率低于预期，大幅下降原油价格，需求疲软，最后，政府继续承诺坚持其财政赤字目标。除了这些数据趋势，中央银行
指出，其自身的家庭通胀预期调查显示通胀预期急剧下降对单一的通货膨胀期望呈现急剧下降数字是从2009年9月开始的第一次发生的数字。RBI现在认为，在目前的政策环境中，到2016年1月，通货膨胀可能仍然低于6％。
声明中的前瞻性指导表明，可能会削减进一步的税率;它在其先前的陈述中表示，一旦货币政策立场转变，随后的政策行动将与这种立场一致。然而，今天指出，进一步的缓解依赖于确认持续融合的数据，持续高质量的财政整合和克服
经济供应限制的措施。这一市场对市场感到非常惊讶，而不是速度降低它对本周CPI和WPI印刷的强烈消极趋势的反应清晰可见。这些是重要的印刷品，因为基础是正常化和更清晰的趋势。
此目的，我们认为速率切割在其信号价值中显着，但由于不良的不良机薄和重组，速率切割的传输可能保持不足 - 完美银行业的贷款。透明地
发言，资助银行贷款产生的损失可以映射到停滞的投资项目。在我们看来，这就是为什么RBI预测进一步的政策率削减了政府努力，恢复停滞项目并克服经济的供应限制。
私营部门资产负债表被强调，恢复资本支出的责任也越来越落在政府上。在这里，我们认为政府可以通过将支出从当前到资本的支出以财政纪律的方式筹集公共投资。例如，我们的分析表明，较低的石油补贴，除草淘汰政府方案和更广泛实施Aadhar平台（允许直接转移政府福利），明年可以解锁高达GDP的0.6％。而且，随着这种幅度的增加，增加了GDP增长率在六个季度范围内的0.4个百分点，甚至更为左右;所有的虽然仍然剩下财政纪律。在我们看来，这种从当前到资本支出的交换机是在暗示财政整合质量时暗示的因素RBI之一。ONU现在正在政府上不仅仅是恢复资本资本资本，而且还向RBI提供了进一步宽松的空间
。前方，我们预计在2月底预算公告后，RBI将在另外25个BPS削减率。鉴于今天的举动，这可能在3月份发生在2月和4月的预定会议之间。我们坚持认为，鉴于其承诺进一步降低通货膨胀至4％的承诺，RBI在2015年可能无法减少50巴以上，并且需要动员内部储蓄资助印度的上升增长潜力。但是，如果油价进一步下降，季风和更好的公共食品管理导致粮食价格持续持续下跌，而且增长仍然缓慢，率削减的更多空间可能会开放。