欧央行暂不退出刺激举措，拉加德称“时机不成熟”

当地时间周四下午，欧洲央行宣布，维持三大关键利率不变，即主要再融资利率维持0%、存款便利利率维持-0.5%、边际贷款利率维持0.25%，符合市场预期；维持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划（PEPP）规模不变，该计划将至少持续至明年3月底，与此前一致。

消息公布后，欧元/美元汇率波动不大，当日晚间盘整于1.201。

欧洲央行行长拉加德在随后的记者会上表示，未来几个月整体通胀可能会上升，第二季度经济将恢复增长，但考虑到疫情，近期前景充满不确定性。

在接受第一财经记者采访时，牛津经济研究院（Oxford Economics）欧洲经济主管安赫·塔拉韦拉（Angel Talavera）表示，利率决议按兵不动并不让人意外，最大的疑问在于，欧洲央行行长拉加德没有令人信服地解释，为什么PEPP购买规模没有像她几周前宣称的那样大幅增加。

退出刺激尚不成熟

记者会上，拉加德称，关于缩减欧洲央行紧急债券购买规模的讨论“为时过早”，反驳了外界关于欧央行将退出刺激的猜测。

“多项经济数据、调查和高频指标都表明，经济活动可能在今年第一季度再次收缩，但指出第二季度将恢复增长。”拉加德说，“没有讨论过任何逐步取消（PEPP）的问题，时机仍不成熟。”

欧央行理事会确认，1.85万亿欧元的PEPP计划将在本季度以较高速度运行，存款利率将保持在-0.5%，欧央行承诺继续向银行提供长期贷款，以保持信贷流向企业和家庭。

欧央行内部分歧已现

欧洲央行理事会中较为保守的成员预计，未来几周内，欧元区经济情况会有足够的改善，将证明在6月公布新的经济预测时减少购债是合理的。尽管其他理事会成员认为，鉴于低通胀水平，这样做为时过早。

拉加德说，PEPP的购买强度并不取决于具体日期，而是取决于融资条件的状况以及通货膨胀的前景。“我们对融资条件和通胀前景进行了联合评估，在这两个要素的基础上，决定购买的速度。”

在证明前景改善的最新数据中，欧盟委员会消费者信心指标在4月份超出预期，达到疫情开始以来的最高水平。安赫·塔拉韦拉认为，市场将不得不等到6月份，欧央行发布新的宏观经济预测时，看其如何评价经济复苏速度。

摩根士丹利欧洲经济部主管雅各布·内尔（Jacob Nell）称，欧洲央行面临着沟通方面的挑战，“短期内，经济增长可能会很强劲，通胀率将暂时达到（欧央行）的目标，理事会中的鹰派人士可能会利用这一点来论证紧缩的理由。”

疫情仍存不确定性

由于第三波疫情正在欧洲大陆肆虐，欧元区经济继续受到限制举措的影响。不过，最近欧洲多国加快了疫苗接种步伐，提振了经济学家对下个月可能放宽限制的希望。虽然也有医学专家警告，过早放松限制将引发感染率大幅反弹。

拉加德称，疫苗接种活动的进展，加上逐步放宽限制措施，支撑着今年欧元区经济反弹的预期，“虽然欧元区经济在第一季度可能会收缩，但预计在第二季度会出现反弹，增长1.3%。”

她亦补充说，“充足的货币宽松”仍然是必要的，欧元区各国政府“雄心勃勃、协调的财政立场”仍然至关重要，“总的来说，虽然近期围绕欧元区增长前景的风险继续下行，但中期风险仍然比较平衡”。