1500亿元“麻辣粉”，连续13个月未涨价，释放什么信号丨火线解读

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月15日开展1500亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的续做）和100亿元逆回购操作。MLF利率维持在2.95%不变，逆回购中标利率维持在2.2%不变。

当日有1000亿元MLF和100亿元央行逆回购到期，4月共有1561亿元MLF和TMLF到期。

4月LPR将大概率保持不变

东方金诚首席宏观分析师王青指出，截至4月，MLF操作利率已连续13个月保持稳定，不过若后期地方政府专项债发行高峰到来，市场中长期流动性转向趋紧，也不排除央行会在5月或6月实施MLF加量续作的可能。

王青认为，4月MLF利率不动，意味着当月LPR报价基础未发生变化，考虑银行资金成本边际变化情况，报价行恐缺乏调整4月LPR报价加点的动力，本月20日公布的1年期LPR报价将大概率保持不变。

平安证券指出，近期央行或将采用高频的逆回购方式向市场注入流动性，超额续作MLF，投放长期资金的概率不大，资金面或有所波动，易使市场陷入谨慎情绪。

货币政策怎么走

在4月12日的央行2021年第一季度金融统计数据新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，下一步要坚持跨周期设计理念，稳健的货币政策注重灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

孙国峰表示，央行将按照稳健货币政策灵活精准、合理适度的要求，密切关注4月份财政收支和市场流动性供求变化，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，对流动性进行精准调节，保持银行体系流动性合理充裕，为政府债券发行提供适宜的流动性环境。

在发布会上，孙国峰再次提醒，今后，央行将继续灵活开展操作，保持流动性合理充裕。对于一些短期因素的影响，市场不必过度关注。

王青指出，4月MLF操作利率保持不动符合市场普遍预期，体现了近期监管层强调货币政策要“稳”字当头，把握好经济修复与防范风险等目标之间综合平衡的基本内涵。考虑到今年乃至明年美联储加息概率很低，加之“双循环”新发展格局下国内货币政策独立性增强，未来一段时间外部因素触发国内政策利率上调的可能性也很小。

平安证券认为，3月经济数据预计将延续生产偏强，消费较弱的格局，难以对债市形成利好，若届时流动性不配合，当前市场多空相持的弱平衡或将被打破，利率或将有所调整。