中金公司：急跌阶段可能已结束 但市场彻底见底仍需要时间

本报记者 周尚伃

受政策预期变化、PPI走高、外部不确定因素等综合影响，本周市场表现相对低迷，并未延续前期的反弹趋势，上证指数周跌1%。

4月11日，中金公司发布最新观点称，从二月初开始提示市场进入“中期调整”，近期提示市场步入缓慢盘整的“磨底期”，急跌阶段可能已经结束，但市场彻底见底可能仍需要时间。

中金公司认为，近期市场整体估值已经有明显回调，但结构性估值仍不具备很强吸引力，情绪上也可能还有进一步降温的空间，按照历史中期调整的节奏初步判断市场磨底期可能还有1-2个月的时间。但看长期无须过度悲观，投资者需要保持耐心、静待市场见底。在业绩期紧跟业绩进行自下而上选择行业和板块。

行业配置方面，中金公司建议重结构、轻指数，自下而上。市场磨底期恰逢业绩披露高峰期，除关注业绩外，建议选股从两个思路出发：一是，估值相对合理且基本面仍在复苏的行业（泛消费行业，如轻工家居、家电、汽车、酒店旅游，以及部分供需结构相对好的周期行业等）；二是，行业保持高景气趋势，高增长足以对抗政策转紧对估值的压制（半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等）。

（编辑 李波）