3月CPI同比由降转涨 大幅上涨动能不强

国家统计局4月9日发布数据显示，3月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.4%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨4.4%，涨幅较2月增加2.7个百分点，创2018年8月以来新高。

分析人士认为，受全球大宗商品价格上涨推高部分消费品价格等影响，4月CPI同比涨幅或较3月有所扩大，从而带动二季度CPI同比涨幅较一季度有所扩大。

翘尾负向影响大幅减弱

3月CPI同比上涨0.4%。对于CPI同比由负转正的原因，交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，3月CPI涨幅同比转正，主要是因为非食品涨价和翘尾因素负向影响减弱。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，由于翘尾负向影响大幅减弱，3月CPI同比由上月下降0.2%转为上涨0.4%。“据测算，在3月0.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.6个百分点，比上月收窄1.2个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。”

数据显示，3月食品价格同比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。其中，猪肉价格下降18.4%，降幅扩大3.5个百分点。非食品价格由上月下降0.2%转为上涨0.7%，影响CPI上涨约0.56个百分点。

“非食品中，工业消费品价格上涨1.0%，为近一年来同比首次上涨，主要是由于汽油和柴油价格分别上涨11.9%和12.8%；服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.2%。”董莉娟表示。

二季度CPI同比涨幅料扩大

对于下阶段物价走势，北京大学经济学院教授曹和平表示，受全球大宗商品价格上涨推高部分消费品价格等因素影响，4月CPI同比涨幅较3月或有所扩大，从而带动二季度CPI同比涨幅较一季度有所扩大。

开源证券首席经济学家赵伟认为，单从翘尾因素来看，CPI同比涨幅或于二季度抬升，三季度回落后四季度再度上行。同时，线下消费活动逐步修复，或带动核心CPI同比涨幅回升。

财信证券首席经济学家伍超明表示，随着国内服务业重启加快以及去年非食品基数偏低的影响，CPI上行动能将由食品端向非食品端切换。由于居民消费需求恢复缓慢，CPI同比大幅上涨的动能不强，预计全年CPI约增长1.5%。