南华期货李北新：期货公司要完善含权贸易等新型工具体系

本报记者 王宁

进入2021年后，大宗商品强势开局，聚烯烃与液体化工行业也经历了较为剧烈的行情波动。4月6日，在大商所支持下，由南华期货主办的2021中国化工产业（衍生品）大会同期活动“化产融之结合，工十四五之新局”分论坛召开。

南华期货总经理李北新表示，今年是实施“十四五”规划、开启全面建设社会主义现代化国家新征程的开局之年，化工行业也需要以国家战略为基准，结合双循环思路紧跟发展的步伐；同时，期货公司也要发挥自身优势，除了继续深化传统场外期权外，还要不断创新，推动含权贸易等新型工具体系以满足企业全方位的风险管理需求。

南华期货副总经理朱斌做了“商品与通胀”的主题分享。朱斌表示，疫情对经济市场造成了巨大的冲击，本轮商品牛市的主要驱动力是各国央行放水带来的流动性盛宴，虽然美国开动全球印钞机造成美元贬值、通胀预期上升，但实际通胀表现一般，美联储短期并不会收紧利率，流动性陷阱下货币更多流入到资产中导致资产通胀。2021年是一个经济动荡之年，在经济、通胀、政策变化与中美博弈的行进中警惕风险，系好安全带。

在市场风险中，金融衍生品工具即提供给产业安全带的作用。南华资本总经理助理李智渊表达了场外期权非线性、定制化、精确等观点，结合情景案例，充分展示了场外期权服务产业客户风险管理需求的多种方式，并表示未来南华资本会努力提升服务能力，深耕产业推出更多满足客户需求、精准的产品、方案。

在“聚烯烃市场”专题讨论环节，中石化华东公司合成树脂部陆根弟介绍了近几年聚烯烃市场供需格局的演变情况，并对2021年的市场供需进行了预测。他认为，当前聚烯烃市场重回高位，利润较为丰厚推动产能投放，今年国内聚烯烃产能扩张较多，国外也面临类似情况，虽然流动性持续宽松，疫情仍在支撑下游部分消费，但全球经济不确定性仍存，在需求增长有限以及油价上涨空间不大背景下，高速扩张的聚烯烃产业高利润状况不可持续，聚烯烃市场将面临较大压力。

此外，与会嘉宾分别从苯乙烯海内外产业格局与供应情况、进出口市场运行节奏、国内苯乙烯市场利润情况、衍生品工具风险管理方式，乙二醇供需结构、含权贸易参与情况、行情演变预期等多个问题进行了讨论交流，为现场参与的投资者与产业客户展现了一幅细致的产业链发展情况蓝图。

本次会议聚焦产业链上下游发展，紧跟“十四五”规划的步伐，产融结合，探索金融衍生品工具在生产、经营中的新模式、新方向。

（编辑 张明富）