跌出机会了？ 医美新龙头15天涨逾60%！ 基金带头掀起“调研热”

本报记者 吴珊

凭借巨大的想象空间、超强的盈利能力，医美概念股一度成为投资者眼中的优质标的。然而享受着优质赛道的高估值，却并没有展现出与之相匹配的业绩增长，令市场对医美行业的“痛点”开始放大。

那么，医美究竟是不是一门好生意？经过春节后的一轮深度调整，相关概念股是否重具配置价值？

“去年以来，医美已经成为市场最热门方向之一。”龙赢富泽资产高级研究员宋海跃在接受《证券日报》记者采访时表示，究其原因，这是一个发展快速且行业集中度不高的蓝海领域。医美行业具有极强的消费属性，近五年来医美行业的整体复合增速超过20%，预计行业规模在未来五年将达到3000亿元，这样兼具了增速和空间的优秀赛道在当前A股中难能可贵。同时，监管趋严促进行业规范发展，据有关数据我国合规医美机构仅占14%，利于头部企业形成统一标准，整合市场份额提升市占率。

3月10日以来截至3月30日的15个交易日中，医美概念板块期间累计涨幅已达到12.83%，跑赢同期上证指数9.93个百分点。其中，16只概念股期间累计涨幅超10%，哈三联、朗姿股份、国际医学、悦心健康等4只个股期间累计涨幅均在30%以上，分别为68.12%、43.64%、36.27%、30.67%。仅从3月30日来看，医美概念板块就有逾六成个股出现上涨，悦心健康、朗姿股份、览海医疗、国际医学等4只个股股价盘中创出年内新高。

圆融投资股票投资部总经理王将在接受《证券日报》记者采访时表示，近期核心资产集体呈现超跌反弹，医美行业也在其中，只是不同行业的反弹节奏和幅度有所差异。宏观层面，随着居民人均可支配收入增长以及认知和消费观念转变，医美行业整体的市场空间逐渐扩容，而医美行业规范化发展有利于头部公司提升市场份额。微观层面，医美产品种类繁多，客户粘性和复购率是较好的衡量指标，同时建议关注具有全产业链优势和品类扩张能力的公司。

值得一提的是，3月10日以来，医美行业上市公司开始重回机构视野，国际医学、奥园美谷、爱尔眼科、朗姿股份等4家公司接待包括基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等密集调研，参与调研机构家数均在10家及以上，分别为84家、65家、22家、10家。其中，基金公司成为调研主力军，参与调研国际医学（30家）、奥园美谷（27家）、爱尔眼科（12家）等3家公司的基金家数均在10家以上。

对于后市，私募排排网研究主管刘有华对《证券日报》记者表示，医美概念的市场需求是巨大的，特别是人民幸福指数大幅提升之后。目前国内的品牌需要一个中坚力量，未来走出海外甚至进入高端市场也是大概率事件，只是经过大幅上涨之后，需要时间去消化掉目前的估值，中长期来看，值得重点关注，但是短期的介入点则须谨慎把握。

宋海跃表示，医疗美容产业链中，行业上游为医疗美容耗材的生产商和器械设备的制造商，行业中游为医疗美容机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科和民营医疗美容机构，下游为广大终端消费者。在行业的上游、中游都已经出现了一些优秀公司，也已经成为目前市场的热门标的。其认为投资者可以从行业增速、头部公司市占率不断提升的成长角度对它们进行考量，优中选优。

表：医美概念股3月10日以来市场表现一览

制表：吴珊

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）