A股分红榜：神华累计派息超总市值，爱美客“腰斩”后高分红补偿谁？

3月26日当周五个交易日，A股整体呈现探底回升的走势。凭借着周五的上涨，上证综指和创业板指均终结了此前周线五连阴的走势。

与此同时，上市公司2020年年报披露正在进入密集期。Wind资讯数据显示，截至3月28日，沪深两市已有647份年报出炉，其中有517家披露分红预案。

尽管只有不足两成的上市公司披露了去年年报，却有一批公司推出高派息预案。根据财报，硕世生物（688399.SH）拟每10股派发现金红利55元（含税），为两市目前最阔气的派息预案；云南白药（000538.SZ）、爱美客（300896.SZ）分别拟每10股派发现金红利39元（含税）、35元（含税）。

需要看到的是，硕世生物、爱美客均上市不久，企业盈利可持续能力尚未得到验证，大手笔分配利润到底是鼓了谁的腰包？

派息大红包鼓了谁的腰包

近日，两家煤炭企业中国神华（601088.SH）、兖州煤业（600188.SH）的高分红引起市场的高度关注。有市场分析人士指出，碳中和的市场炒作热情尚未完全冷却，高股息率的相关个股或被资金短期炒作。

公告显示，中国神华在2020年营收净利润双降的背景下，依然拿出90%净利润分红。公司拟每10股派发现金18.1元，对应派发总的股息近360亿元。按最新收盘价计算，中国神华A股的股息率高达10%。

值得注意的是，自上市以来，中国神华已累计向股东现金分红（包含2020年度末期股息）3009.98亿元，超过上市公司最新的总市值。

另一家煤企兖州煤业也出手阔绰。报告期内，兖州煤业实现归母净利润71亿元，同比下滑28.2%。公司拟每10股派息10元（含税），对应派发股息48.73亿元。

一般来说，上市公司愿意分红至少说明财务相对健康、愿意分享经营成果。但对于个别企业来说，派发现金大红包利好的却不是投资者。

目前两市派发红利最阔气的当数硕世生物，公司拟每10股派发现金红利55元（含税），拟派发现金红利共计3.22亿元。截至2020年末，硕世生物的未分配利润为7.71亿元。

2020年，硕世生物凭借新冠病毒核酸检测试剂实现归母净利润同比增长超8倍，达8.2亿元。尽管戴着科创的“光环”，主营业务为体外检测的硕世生物却没能加大研发力度。

报告期内，该公司研发投入占营业收入的比例仅4.14%，同比2019年下降9.21个百分点。这意味着，未来随着新冠试剂检测需求可能的下降，硕世生物的盈利能力将出现急转直下的局面。

硕世生物的这笔分红还涉及另一家上市公司。财报显示，南京高科（600064.SH）通过两个主体投资了绍兴闰康生物医药股权投资合伙企业（下称“绍兴闰康”），后者为上市公司控股股东，由实控人梁锡林、房永生合计持股79.7%。

值得注意的是，作为硕世生物IPO前重要的参投方，南京高科已于2020年10月将绍兴闰康、房永生、梁锡林诉至公堂，要求三者支付回售价款7.7亿元。

根据南京高科公告，绍兴闰康、房永生、梁锡林在相关条件成熟后有义务按高科新创、新浚一期的通知要求回购合伙份额。去年7月13日，高科新创、新浚一期根据协议约定向绍兴闰康、房永生、梁锡林发出《回售通知书》，要求绍兴闰康、房永生、梁锡林回购其持有的全部合伙份额。而在3个月的期限内，因硕世生物未支付回售款，双方对簿公堂。目前，该案正在审理中，南京高科能否获取足额的股权投资回报仍是未知数。

此外，公司第四大股东华威慧创（上海）投资管理咨询有限公司（下称“华威慧创”）的IPO首发限售股于去年12月5日解禁，华威慧创当即减持了58.62万股，按照当月均价计算，减持规模超1.11亿元，浮盈超3倍。财报显示，华威慧创的董事长侯文山，同时担任硕世生物的董事。

爱美客实控人姐弟坐收四成分红

2020年9月上市的爱美客抛出现金大红包。从分红方案中可以看到，公司拟每10股派发现金红利35元（含税），对应派发股息合计4.2亿元，约占2020年度净利润的95.68%，并以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

深交所曾下发关注函，要求爱美客说明利润分配是否与业绩成长匹配；是否存在配合炒作股价情形。爱美客回复表示，国内医美行业正处于快速发展阶段，公司的现金充足且主营业务盈利能力突出。

爱美客阔气分红引起争议的主要原因在于，近一半的分红将直接装入实控人简军姐弟的腰包。截至2020年末，简军是爱美客的第一大股东，持股比例30.96%，持股数量3721.57万股；宁波知行军投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“宁波知行军”）持股为6.41%，GANNET TPEAKLIMITED持股为5.99%，石毅峰持股为4.85%，分别位列第二~四位股东。

进一步梳理股权关系可以发现，简军、石毅峰分别持有宁波知行军的股权比例为44%、47.72%。上述两者还分别通过爱美客第五大股东宁波丹瑞投资管理合伙企业、第六大股东宁波客至上投资管理合伙企业间接持股上市公司。再算上简军的弟弟简勇持有爱美客的291万股，粗略估算简军姐弟合计持股约40%。

2021年1月~2月10日，爱美客股价累计大涨66%，不仅大幅跑赢全市场股指，股价更是一度超过千元。农历新年后，抱团股重挫，爱美客应声下跌，自2月18日爱美客创736.01元（前复权）历史高点以来，目前其股价已累计下跌47.61%。

公开资料显示，爱美客成立于2004年，主要产品为Ⅲ类医疗器械系列注射用透明质酸钠产品、面部埋植线产品等。由于玻尿酸足以媲美茅台酒的超高毛利率，爱美客被市场冠以“女人的茅台”。

此外，爱美客将于3月29日迎来256.72万股解禁，解禁市值为9.90亿元。本次解禁的股份为首次公开发行网下配售有限售条件股份。

需要指出的是，近日爱美客出现高管变动。3月25日，公司发布公告表示，已于当日收到爱美客财务总监、财务负责人赵双泓提交的辞职报告，赵双泓因个人原因申请辞去职务。辞职后，不再担任爱美客及其下属子公司任何职务。

目前，赵双泓未直接持有爱美客股份，而是通过资管产品代持上市公司股份。中信证券爱美客员工参与创业板战略配售集合资产管理计划持有爱美客498.13万股，占爱美客总股本的2.30%。

赵双泓持有该集合资产管理计划1.68%，间接持有公司股票4.65万股，实际出资额为550万元。按照最新收盘价385.59元计算，赵双泓持股市值1793万元，收益率高达226%。