碳中和利好绿色能源投资，机构预计60万亿在路上

3月25日，在中金公司碳中和2060媒体会上，第一财经记者获悉碳中和预计将带来60万亿元的绿色能源总投资。

会上，中金公司新能源公用事业首席分析师刘俊分析称，目前我国能源碳排放结构中，电力排放量占比达到40%以上。因此，碳中和背景下电力减排是重中之重。

他预计，碳中和下清洁发电年产值扩张10倍，国内光伏市场年需求有望达到700GW，是目前的20多倍。国内绿色能源总投资2060年将会累计达到60万亿元。

根据中金公司研究部各行业组测算汇总，预计到2060年70%的能源将由清洁电力供应，约8%将由绿氢支撑，剩余约22%的能源消费将通过碳捕捉方式，从而实现碳中和。

电力减排是“重头戏”

从行业层面来看，能源领域产生了我国近90%的碳排放，能源减排的难点不仅在于其存量体量巨大，更在于我国仍处于经济发展阶段，人均GDP持续追赶发达国家，能源消费总量仍有进一步提升的需求。

目前我国能源供给由煤炭主导，中国能源碳排放结构中，电力排放量占比达到40%以上。刘俊分析称，“电力减排是重中之重，以煤为主体的电力结构需要向以清洁能源为主体转型”。

根据中金公司研究部各行业组测算汇总，预计到2060年70%的能源将由清洁电力供应，约8%将由绿氢支撑，剩余约22%的能源消费将通过碳捕捉方式，从而实现碳中和。

而在碳中和目标确定的情况下，技术降本是实现碳中和核心驱动。其中一个路径，是降低清洁能源的使用成本，另一路径是增加化石能源的成本。

当前光伏、电化学动力电池、氢能这些能源技术方向都在高速发展，其背后的根本原因在于这些能源技术因其制造业属性，区别于传统化石能源（煤炭、石油、天然气）需求增加导致成本上升的资源属性，从而同时具备了以效率提升、材料迭代、规模效应三个维度降低成本的能力，在未来能源技术的选择中举足轻重。

在碳中和关键期，氢能或有望凭借电解水路径中光伏发电成本的快速下降，实现制氢成本的快速下降，从而达成在公路交通领域较传统能源的平价，实现技术落地。

刘俊预计，未来国内光伏市场年需求有望达到700GW，是目前的20多倍，如果考虑国内产业链承接海外需求则将达到目前的25倍。国内光伏累计装机会达到9500GW，成长40倍。国内绿色能源总投资2060年将会累计达到60万亿元。

此外，碳中和下清洁发电年产值扩张10倍。具体看来，国内新能源年度产值有望从2020年的0.77万亿元成长到2060年的10万亿元水平。其中清洁发电从0.7万亿元扩张到6万亿元，覆盖我国全部电力需求。

绿色金融迎发展，融资结构“偏科”严重

绿色投资主要包括现行无碳技术、旧设备减碳升级、创新减碳技术对应产能扩张所需的投资。

为了实现碳中和， 中金估算，中国大约需140万亿元的绿色投资，前10年年化投资需求为2.2万亿元，后30年年化投资需求为3.9万亿元（2020年价格）。分行业来看，电力、交运、建筑的绿色投资需求量最大。

但是当前，行业投融资匹配度不高，融资结构“偏科”严重。

截至2020年末，中国绿色融资规模13万亿元左右，其中绿色信贷余额约12万亿元 ，绿色债券余额约为8132 亿元。绿色投融资存在缺口，中金公司估算，2021~2030年绿色投融资缺口年均约为0.54万亿元，2031年后年均缺口可能上升到1.3万亿元（2020年价格） 。

针对绿色金融发展面临的挑战，相关政策接下来将如何补短板？

中金研究院经济学家周子彭认为，一方面需统一绿色标准、强制环境信息披露。另一方面，完善政策激励制度，促进绿色金融市场多元化发展。

他预计，相关政策或将颁布“国内统一、国际趋同”的绿色标准；发展第三方认证机构、完善标准执行机制。

在建立强制性的绿色信息披露机制方面，或将对上市企业，进一步完善强制性绿色信息披露机制；对非上市企业，建立信息披露机制、解决绿色产品投放过程中的信息不对称问题。

在政策激励制度方面，例如短期给与金融机构一定的政策激励；设立碳减排支持工具，降低绿色产品的信用成本、税收成本、资本成本和交易摩擦成本；利用规模效应，促进绿色金融市场可持续的多元化发展 。

此外，中长期来看，创新发展绿色产品交易市场；加大信贷对科技创新、制造业的支持；完善相关法律、法规的协调性工作 。