2月证券项下投资顺差32亿美元

3月19日，国家外汇管理局公布的2月银行结售汇数据显示，2月份我国外汇市场延续平稳运行态势。银行结售汇顺差280亿美元，非银行部门涉外收支顺差332亿美元。其中，银行结售汇顺差规模环比下降128亿元，国家外汇局副局长、新闻发言人王春英表示，随着贸易项下集中收结汇的季节性因素减弱和消退，货物贸易结售汇顺差和货物贸易跨境收支顺差减少，外汇市场收支交易趋向平稳。

从跨境资本流动看，2月我国跨境资本双向投资合理有序。王春英表示，2月，直接投资项下涉外收支顺差137亿美元，为跨境资本流入的主要渠道，显示外资看好国内市场和发展前景；证券项下双向投资更趋均衡，顺差32亿美元。

此外，市场主体结售汇意愿总体稳定。2月，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为67%；衡量售汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为61%，与1月相比变化均不大。

值得注意的是，近期随着美债利率的持续上行和通胀压力的不断攀升，新兴经济体面临的资本流出、汇率贬值、通胀上行压力不断加剧，不得不通过加息来应对。北京时间3月19日，俄罗斯央行将关键利率上调25个基点至4.5%，此前市场预期维持利率不变。除了有俄罗斯央行的意外加息，巴西、土耳其央行日前也均有加息举动。

江海证券首席经济学家屈庆表示，展望未来，美国经济复苏叠加美联储维持宽松态度，美债利率上行趋势短期内仍难以扭转，资本流出新兴市场回流美国的趋势大概率仍将延续，叠加大宗商品价格易上难下推升通胀，未来或将有更多新兴市场国家面临被动加息风险，对全球经济的潜在拖累值得警惕。对国内而言，由于我国经济领先全球率先复苏，货币政策也已提前边际收紧，人民币汇率走势相对平稳。而中美利差仍保持在相对较高水平，人民币资产持续吸引外资流入，资本流出风险也相对可控，因此央行被动收紧货币政策的压力可控。不过仍需警惕大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力对国内货币政策的潜在影响。