政府工作报告蕴含哪些投资机会？哪些行业板块值得关注？机构解读来了

2021年政府工作报告新鲜出炉，据东吴证券统计，从关键词出现频率看，“创新”重回全文最高频词，双循环相关的“安全”、“科技”明显增加着墨。此外，“保持制造业比重基本稳定”、“确保种源安全”、“碳达峰、碳中和”等新提法也涌现了出来。

今年作为“十四五”的开局之年，对于资本市场来说会蕴藏着哪些投资机遇？哪些板块将受益？

科技创新

政府工作报告指出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。强化国家战略科技力量，推进国家实验室建设，完善科技项目和创新基地布局。实施好关键核心技术攻关工程，深入谋划推进“科技创新2030－重大项目”，改革科技重大专项实施方式，推广“揭榜挂帅”等机制。

国务院研究室副主任郭玮表示，提高科技创新能力是一个系统工程，需要久久为功。这次的《政府工作报告》中主要突出了三个方面：一是要强化国家战略科技力量；二是加强基础研究；三是要用市场化机制激励企业加大研发投入。

郭玮强调，当然，我们国家科技发展也离不开国际科技合作，这些方面也是我们过去一贯坚持的，今后也还将不断加强科技方面的国际合作，让科技发展更多增进人类共同福祉。

红塔证券表示，今年最好的投资机会在上游和制造业，上游指的是核心零部件、核心原材料、战略性资源等等，制造业指的是在海外美元流动性泛滥的时候，国内制造业出海，成为世界级龙头的战略机遇。

该机构认为，今年大概率是一个全球范围的主动补库存周期，机遇在供给稀缺的上游，无论是核心零部件还是原材料，都拥有较为确定的投资机遇。可以找有进口替代、政策扶持的上游，也可以找国内有资源禀赋，同时在加大力度搞供给端整合的，比如稀土。

配置方面，兴业证券表示，科技创新的中长期机会，关注“十四五”推动下“卡脖子”环节的国产替代，如半导体链条、新材料等。

新基建

政府工作报告指出，发展工业互联网，搭建更多共性技术研发平台，提升中小微企业创新能力和专业化水平。加大5G网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景。统筹新兴产业布局。

红塔证券指出，从今年的政府工作来看，新基建（5G）、老旧小区改造的民生工程和现代物流体系是重点。从地方两会来看，各省市都在加大5G的资本开支投入，省一级新建设的5G基站在1.5-5万个，市一级像北京、上海新建设的5G基站分别为6000和8000个。因此，该机构认为，今年5G运营商以及5G提速、应用场景延伸的投资机会是可以关注的。此外，配合《国家综合立体交通网规划纲要》，今年交运板块的投资也会加速，配合打造现代物流体系。

申万宏源指出，政府工作报告中要求“统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设。”在优化和稳定产业链供应链部分，也强调“加大5G网络和千兆光网建设力度”和“加强质量基础设施建设”。

该机构表示，今年政府投资方向继续侧重“两新一重”建设，完善承诺制加快项目审批和落地。投资重点领域延续2020年政府工作报告的“两新一重”领域，新提及“发展现代物流体系”，以畅通国内要素流动，促进国内大循环。“简化投资审批程序，推进实施企业投资项目承诺制”，加快项目审批和落地。会议同时强调“完善支持社会资本参与政策”。

粮食安全

政府工作报告指出，提高粮食和重要农产品供给保障能力，并明确保障粮食安全的要害是种子和耕地。

针对粮食安全保障问题，农业农村部部长唐仁健介绍，我国粮食最近6年一直稳定在1.3万亿斤以上，目前我们人均粮食的占有量在474公斤，而国际通常认为400公斤是粮食安全的一个标准线，“我们已经连续多年超过，我们的粮食安全问题完全能保障，我们完全能端稳中国人的饭碗。”

种子是农业的芯片，在农业快速发展的过程中，种子问题也越来越受关注。唐仁健表示，我们的种子在很大程度上，立足国内是能够满足的，尤其是在“有没有、保生存”这个问题上。外资企业占我国种子市场份额只有3%左右，进口种子占全国用种量只有0.1%，“我们的种子不像很多方面想象的那样有那么大的危机。

红塔证券指出，这次政府工作报告给粮食产量定了指标，要保持在1.3万亿斤以上，部分地方的两会也量化了粮食产量目标。

在中央一号文件里，粮食安全问题就已经被提到了很高的高度，要求“地方各级党委和政府要切实扛起粮食安全政治责任，实行粮食安全党政同责”。

该机构表示，保障粮食安全主要围绕着以下几个点展开：1）严守耕地红线；2）推动农业技术进步和推广，加快推进生物育种，打好种业翻身仗；3）保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制；4）培育规模化经营主体和建设高标准农田。

碳中和、环保

政府工作报告指出，制定2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型节能环保技术、装备和产品研发应用，培育壮大节能环保产业。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。

红塔证券指出，要实现碳中和的路径，在消费端会推动新能源汽车的消费；在发电端会鼓励风电、光伏、水电、核电、氢能发电；在运输端需要电化学储能和特高压，因为消费能源的发达地区在东部，生产能源的在中西部，需要特高压运输。

除了钢铁外，红塔证券认为，还有石化、建筑建材、化工等行业的龙头在未来兼并重组、产业格局向好、龙头议价权提升的浪潮下是受益的，需要仔细挖掘。

中信证券表示，实现碳中和的坚定决心将深刻影响中国的能源结构、工业生产与消费方式，四大行业有望受益。①电力格局：火电逐步退出历史舞台，光伏、风电接力增量需求。②工业品生产：限产或为主要方式，供给侧改革再现。相关商品价格有望得到提升。③化石能源需求：煤、油、气需求先后达峰，过程中价格承压。④新兴领域机遇：新能源车、低碳技术和清洁能源材料机遇广阔。

消费、乡村振兴

政府工作报告指出，加快电商、快递进农村，扩大县乡消费。稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。发展健康、文化、旅游、体育等服务消费。运用好“互联网+”，推进线上线下更广更深融合，发展新业态新模式，为消费者提供更多便捷舒心的服务和产品。

平安证券表示，促进消费，主要是扩大县乡消费，稳定增加汽车、家电等大宗消费，以及发展健康、文化、旅游、体育等服务消费。有效投资方面，主要体现在继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设。

国泰君安认为，新能源车配套设施有望加快建设，从而解决消费者后顾之忧、促进相关消费。另外老旧小区、棚户区改造有望促进家电、家居等地产后周期消费。

国信证券指出，2021年政府工作报告对汽车消费、农村消费、新型城镇化建设投资提出了具体措施或具体数量目标，因此这几个方面或是2021年政策重点扶持方向。

养老、医疗

政府工作报告指出，健全多层次社会保障体系，基本养老保险参保率提高到95%，优化社会救助和慈善制度。提高退休人员基本养老金、优抚对象抚恤和生活补助标准。推进养老保险全国统筹，规范发展第三支柱养老保险。

同时，报告指出，深化公立医院综合改革，提升县级医疗服务能力，加快建设分级诊疗体系。支持社会办医，促进“互联网+医疗健康”规范发展。居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再增加30元和5元，推动基本医保省级统筹、门诊费用跨省直接结算。建立健全门诊共济保障机制，逐步将门诊费用纳入统筹基金报销，完善短缺药品保供稳价机制，采取把更多慢性病、常见病药品和高值医用耗材纳入集中带量采购等办法，进一步明显降低患者医药负担。

国泰君安认为，个人养老金制度的真正落地重点利好已获取养老产品销售资质、且积极布局养老产业链服务的头部上市险企。

万联证券表示，在我国即将步入中度老龄化社会且保险市场趋于成熟的背景下，商业养老保险规模的扩张具有较大的确定性，或将成为人身险市场新一轮增长的突破点。