两大利好助钢铁板块开启狂飙模式，后市投资机会如何把握？

3月4日早盘，钢铁板块逆势走强，截至发稿，新钢股份、鞍钢股份涨停，方大特钢涨逾8%，包钢股份、华菱钢铁、中信特钢等多股均不同程度上涨。

碳中和带火钢铁板块

2021年以来，钢铁板块表现亮眼。截至3月3日收盘，板块年内涨幅累计达到20.45%。

而近期该板块的整体走势强劲的原因主要有二。

其一、自2020年9月开始，中国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。而目前，全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案。此外，国家电网公司近日发布“碳达峰、碳中和”行动方案，加快推进能源供给多元化清洁化低碳化、能源消费高效化减量化电气化。

国泰君安认为，碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，钢铁行业碳排放占全国总量的18%，压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看，2021年粗钢产量大概率同比下降，钢铁行业产能周期在2021年基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇。

工信部3月1日表示，我国提前两年完成“十三五”钢铁行业去产能1.5亿吨目标，累计退出“僵尸企业”的粗钢产能6474万吨。工信部还表示，钢铁去产量主要从节能减排这方面来看，冶炼能力要大幅压缩，压缩的量多少，工信部正在配合国家有关部门制定大规划。

其二是全球制造业的需求复苏强劲。

2020年，即使疫情影响，全年钢铁行业价格、产量仍然高位运行，反应行业需求大幅超预期。成本阶段性强势，全年钢铁利润微降，但结构分化，板材类公司同比增速较高。2021年供需依然偏紧，产能利用率进一步抬升至89.6%。其中，需求端方面，预计随着制造业复苏、出口回升， 同比增长4.8%，其中制造业增长7.9%，建筑业增长1.5%，外需增长3%；而供给端，考虑到产能置换的延后，预计仍有部分产能投放，净增预计在2700万吨左右。

从下游行业来看，工业领域，制造业、工程机械、汽车家电、钢结构需求延续2020年四季度景气态势，预计未来一段时间仍保持较好态势，为板材提供支撑；长材下游的房地产需求预计也将保持一定韧性。

同时，在国内经济向好、需求增长预期乐观等因素作用下，近期国内钢材价格普涨。机构数据显示，2月钢铁行业景气度提升明显，呈现淡季不淡行情。

投资机会如何把握

国泰君安指出，碳中和背景下，2021年钢铁行业压减产量大概率实现，且行业产能周期基本结束，行业业绩稳定性将稳步提升。重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头：方大特钢；低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。碳中和下电炉钢迎来重大发展机遇，重点推荐方大炭素。同时，碳中和背景下，优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为趋势，特钢需求或逐渐上升，持续推荐特钢及高端材料细分赛道龙头：中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材。

中信证券指出，2021年是中国钢铁行业的大年，考虑到需求景气度以及产量结构的差异，更加看好板材行业的投资机遇，持续推荐宝钢股份、南钢股份，建议关注华菱钢铁。

东吴证券指出，钢铁行业估值历史低位，叠加制造业复苏、海外经济回升，以及碳中和带来行业供给收缩，钢铁行业中期机会呈现出一定迹象。建议三条主线选股：1)基本面最好的制造业上游板材，首推宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份等；2)高弹性低估值的冶炼股方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光等；3)对流动性敏感的上游资源品包钢股份、鄂尔多斯。

兴业证券指出，普钢建议关注估值低、分红高，下游多元分散风险的中厚板标的：南钢股份、华菱钢铁；建议关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的：方大特钢、三钢闽光；特钢建议关注：中信特钢、永兴材料、久立特材；建议关注高温合金标的：ST抚钢、应流股份。