非瘟疫情演化超预期 猪肉股或迎来景气行情丨牛熊眼

周五早盘，猪肉概念股涨幅明显。截至发稿，天邦股份涨停，新希望大涨6.73%，正邦科技、大北农涨超5%，唐人神、温氏股份、新五丰、牧原股份纷纷跟涨。

日前，据农业农村部官方信息公布，2021年以来，广东、新疆陆续报告发生非洲猪瘟疫情。1月21日，广东省平远县一养殖场发生一起疑似因违规调运输入的非洲猪瘟疫情。2月10日，经评估验收合格，平远县输入性非洲猪瘟疫区解除封锁。2月12日，新疆生产建设兵团第十三师红星二场某养殖户发生非洲猪瘟疫情。

受此消息刺激，市场对非洲猪瘟卷土重来的预期加重，生猪期货今日大幅反弹。截至发稿，主力合约LH2109涨超4%，报价接近28000元每吨。

天风证券认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计21-22年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应21年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。

太平洋证券认为，行业产能修复受挫，主要是受到冬季非瘟新毒株疫情抬头的影响。未来1-2个月，随着疫情的蔓延，行业产能修复或继续受挫。受此影响，本轮猪周期下行或较预期更为平缓，2021全年猪价预期有望上调。龙头公司养殖成本领先优势仍较明显，α属性突出。关注低成本龙头公司高速扩张所带来的出栏量增长和市占率提升。重点推荐牧原股份，关注天康生物、金新农、傲农生物等。

华安证券认为，从扩张角度看，上市猪企生产性生物资产较非瘟前均大幅增长，其中，仅牧原完全通过自行培育增加种猪；上市猪企固定资产投资、在建工程较非瘟前均快速增长。由于非瘟疫情演化超预期，2021年生猪价格及猪企盈利有望超预期，重点提示生猪养殖板块投资机会，建议买入牧原股份、正邦科技，重点关注天康生物、中粮家佳康、天邦股份、新希望、温氏股份。