1月CPI和PPI环比继续上涨，猪肉价格冲高回落

继去年年末翘尾之后，1月CPI环比持续上涨。而PPI方面，延续了去年5月之后降幅逐步收窄的势头，首次迎来了一年半以来的同比转正。

10日，国家统计局发布了2021年1月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据：CPI环比上涨1.0%，同比由上月上涨0.2%转为下降0.3%；PPI环比上涨1.0%，同比由上月下降0.4%转为上涨0.3%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，受节日临近、局部地区疫情和低温天气等因素影响，CPI上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

第一财经记者注意到，食品及食品原料价格上涨是支撑1月份CPI的重要因素。统计局数据显示，1月食品价格上涨4.1%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约0.78个百分点。

在食品价格上，受部分地区出现降温及雨雪天气影响，鲜菜生产储运成本增加，价格上涨19.0%，涨幅扩大10.5个百分点；由于产蛋鸡存栏有所下降，加之疫情影响部分地区鸡蛋外销，鸡蛋价格上涨11.1%，涨幅扩大8.2个百分点；受节前消费需求增加、饲料成本上升等因素影响，猪肉、牛肉和羊肉价格分别上涨5.6%、1.2%和2.7%。

在非食品价格上，受国际原油价格波动影响，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨4.2%、4.6%和5.0%。

数据显示，1月扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经表示，在疫情反弹背景下，服务业面临一定压力，使得核心CPI当月同比至有数据记录以来首次滑至负值区间。“对于CPI时隔1个月再次滑至负值区间，也存在着春节错位因素。”他说。

多家机构认为，虽然猪价由于消费的季节性因素及饲料成本提升等因素，出现了短期回暖；但长期来看，猪周期正处于下行趋势。当前，能繁母猪的存栏量和同比增速处于高位，预计后续CPI整体仍将处于低位。

去年12月17日起，国家发改委将中央储备肉以每周2万至3万吨的节奏组织投放，并且地方储备肉的投放也陆续展开。2月9日，发改委表示，目前，各地市场粮油肉蛋菜供应充足，居民消费需求有坚实的物质保障，猪肉、鸡蛋价格出现回落。

第一财经记者注意到，1月份以来，在农畜产品的价格方面，整体呈冲高回落的态势。根据农业农村部相关数据，鸡蛋批发价格从1月高点的每公斤10.64元跌至2月9日的8.84元。而猪肉价格方面，1月初，受养殖户压栏惜售的情绪影响，生猪和猪肉价格处于相对高位，而从1月中下旬开始，由于疫情等因素影响，养殖户加快出栏，在供给增加的情况下，猪肉价格相应回落。截至2月9日，全国平均猪肉批发价格为45.17元，较1月高点回落2.46元。

在PPI方面，统计局数据显示，PPI当月同比上涨主要受大宗商品价格，尤其是国际油价上行的拉动。

董莉娟进一步解读称，从国内环境来看，由于需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动PPI环比上涨1.0%；从国际环境来看，近期国际原油价格继续上涨，带动国内石油相关行业价格上涨较多。统计局数据显示，1月份，石油和天然气开采业价格上涨8.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.3%，化学原料和化学制品制造业价格上涨1.0%，合计影响PPI上涨约0.36个百分点。

值得注意的是，由于年初寒潮低温天气频发，加之工业生产稳定增长，居民取暖用电和工业用电需求大幅增加，带动煤炭开采和洗选业价格上涨6.4%。另外，取暖需求也拉动燃气生产和供应业价格上涨3.9%。

展望今年上半年的PPI走势，郑后成预计， PPI当月同比有望迎来快速上行期。原因有四：

其一，去年2-5月PPI当月同比稳步走低，在5月到达当年年内最低点，而基数走低利多PPI当月同比；

其二，今年2-5月PPI当月同比翘尾因素稳步走高，在5月到达年内最高点；

其三，目前全球宏观政策尚处于“宽松”阶段，体现为利率处于历史低位，以及全球流动性较为充裕；

其四，从供需层面来看，供给滞后于需求。在需求方面，受逆周期政策的刺激，宏观经济进入复苏期，对相关大宗商品的需求上升，而在供给方面，由于前期宏观经济处于低迷期，国际能源企业出现破产，目前宏观经济复苏但能源企业未能同步复产。