东方基金杨贵宾：2021年可转债市场将大有可为

本报记者 王宁

近日，东方基金固定收益投资总监杨贵宾向记者表示，权益市场经过两年的高歌猛进，今年依然具有良好的配置价值，而可转债与股市正相关，加之2020年可转债市场扩容，于今年的投资机会而言，可转债将大有可为。

杨贵宾进一步分析表示，看好2021年股票市场，而股市与可转债整体正相关，可转债本身具有“进可攻、退可守”特征，在转债对应正股上涨时类似股票，而在股票持续下跌时又具有债性保护，这种特征，比较适合试图分享股市上涨，但又担心股市下跌的投资者。

从估值看，当前可转债估值正逢低点。杨贵宾表示，退市新规导致转债对应正股的资源价值下降，信用违约事件导致大家开始关心可转债的信用风险，股市强劲也分流了可转债市场资金，过去1年转债供给量很大，这些原因导致过去3个月可转债出现了持续调整，估值处于历史低位，绝对价格低于面值的被错杀可转债较多。

基于产品配置价值与投资时点考虑，东方基金将于2月1日公开发行旗下首只可转债产品——东方可转债债券型证券投资基金（基金代码：A类009465；C类009466），该基金将专注投资于优质可转债，拟由杨贵宾担纲管理。

就产品基本运作思路，杨贵宾表示，将从三个方面入手：一是将优选部分债性特征比较明显的可转债，作为防御性资产；二是投资于基本面优秀的可转债，分享公司成长的收益；三是还将积极寻找那些被错杀的面值以下的可转债，静待价值回归。

（编辑 张伟）