2020年四季度上海投资者信心增强，但后市判断存差异

2020年四季度，上海市的机构投资者和个人投资者都呈现出更加乐观的心态。

2021年1月13日，上海财经大学应用统计研究中心和上海社会调查研究中心上财分中心发布“2020年第四季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”，包括2020年第四季度上海市消费者信心指数和2020年第四季度上海市投资者信心指数。

根据调查，2020年第四季度上海市机构投资者信心指数为129.43点，环比上升4.63点，同比上升15.97点。表明本季度机构投资者的心态更加乐观。

对于个人投资者而言，2020年第四季度上海市个人投资者信心指数为114.45点，环比上升2.62点，同比上升14.77点，指数处于上升态势，表明个人投资者心态较为乐观，投资者信心增强。

机构投资者、个人投资者信心指数均包括五个分类指数，分别是投资价值信心指数、不发生崩盘信心指数、下跌购入信心指数、期望指数、满意指数。

其中，机构投资者的5个分类指数在2020年四季度呈现四升一降态势，而个人投资者的分类指数均呈上升态势。

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海财经大学应用统计研究中心主任、上海社会调查研究中心上财分中心主任徐国祥教授和统计与管理学院常宁教授分析指出，2020年第四季度我国经济增长的势头进一步巩固，在外有压力、内有动力、改革提速的大背景下，疫后国内新旧动能转换明显提速，为“十四五”开局奠定良好基础。而我国抗疫成果带来的基本面优势持续、人民币持续升值预期、外部环境趋于改善等多重因素共振，都有利于交易型外资的增持。

此外，A股市场年度整体保持上涨趋势，目前仍有个股处于牛市氛围中。不少基金的收益实现翻倍，机构投资者的满意度有所提升。总体上，市场流动性和收益预期向好，使得机构投资者信心的心态更加乐观。

徐国祥和常宁教授分析指出，2020年第四季度以来我国A股市场呈现震荡攀升态势，个人投资者对跨年行情的预期被点燃，投资信心有所增强。另一方面，得益于我国疫情的有效防控，国内经济不断复苏，企业经营状况不断改善，加之疫苗研发进展顺利以及RCEP签署等利好持续释放，进一步提振了个人投资者对市场风险的偏好和全球经济复苏预期。

不过，在对后市的判断上，机构投资者和个人投资者出现了差异。

就期望指数这一分指标来看，2020年四季度机构投资者期望指数为103.53点，比上季度大幅下降14.37点，同比上升9.06点；个人投资者期望指数为100.56点，环比上升17.77点，同比上升11.61点，该指数重新回到乐观区域，表明个人投资者心态转向积极。

当被问及“和过去六个月相比，您预期未来六个月内股票市场的大盘指数将如何变化？”，认为上涨的机构投资者由54%降至39%，认为下跌的由32%升至51%，认为基本不变的由13%降至10%。

而个人投资者在关于“您认为未来3个月里，您的投资收益将会怎样”的调查中，认为会增加的占比从37%升至39%，认为基本持平的占比没有变化，认为会减少的占比由10%降至8%。