首个活体交割期货品种亮相，生猪期货上市首日早盘下挫10%

1月8日，作为我国首个活体交割期货品种，生猪期货正式登陆大商所。

中国证监会副主席方星海表示，生猪期货上市将进一步填补我国畜牧期货品种空白，与玉米、豆粕等期货期权一起，形成从种植、加工到养殖的完整产业链条的价格风险管理工具体系，可以服务的产业规模达数万亿元，有利于促进畜牧养殖业健康发展。

上市首日，生猪期货主力2109合约开盘报29500元/吨，较挂盘基准价暴跌3.85%，随后跌幅迅速拉大。截至上午收盘，生猪期货主力合约跌幅扩大至10%。A股市场方面，养猪板块今日集体下挫，正邦科技、新五丰等跌逾5%。

生猪期货首批上市交易合约为LH2109、LH2111、LH2201三个合约，业内人士此前对第一财经记者分析称，生猪期货挂牌的首个合约为9月合约，价格肯定要远低于当前现货市场价格，投资者交易时需要注意，并预计2021年下半年生猪价格将因产能恢复而跌至25元/公斤左右甚至更低。

大商所党委书记、理事长冉华表示，早在2001年，大商所就启动生猪期货研发，20年间，我国生猪产业发生了翻天覆地的变化。曾经困扰我们的生猪现货品种多样、缺乏质量标准，活体交割流程复杂、争议调解难等重大课题，伴随着产业的壮大成熟，以及我们一系列制度创新和科技支持得以有效解决，为生猪期货的上市提供了现实可能。

我国是全球最大生猪生产国和消费国，养殖规模占全球的43%，市值约2万亿，涉及千家万户、千厂万企。一直以来，“猪周期”困扰着生猪养殖、贸易、加工企业，特别是近年来，受非洲猪瘟和新冠疫情等影响，生猪价格波动剧烈，产业避险需求强烈。

方星海还指出，随着生猪期货价格发现和套期保值功能的逐步发挥，养殖企业可以利用期货价格安排生产计划，并利用期货市场对冲现货风险，进而推动生猪产业实现“稳价”、“保供”，压减“猪周期”波幅，促进产业平稳有序发展。生猪期货成功上市来之不易。希望产业企业、养殖户和投资者理性、规范参与市场，共同呵护这个与国计民生息息相关的期货品种，促进生猪期货功能作用逐步有效发挥。

中国畜牧业协会秘书长何新天也在上市活动上指出，当前国际环境复杂多变，保障国家粮食安全，保障主要农产品，其中包括猪肉产品的稳定生产和有效供给尤为重要。希望生猪产业的企业和相关企业能够积极理性的参与生猪期货，合理的运用期货工具管理生猪生产的风险，维护生产稳定和市场有效供给。也希望大商所在时机条件成熟时推出更多新产品，助力完善我国畜牧业生产的价格发现和风险管控机制。

产业链方面，第一财经记者获悉，今日随着生猪期货的上市，中华财险内蒙古分公司与华融融达期货股份有限公司公司联合开展的内蒙古首个生猪价格“保险+期货”项目于今日完成了保单签订，为内蒙古地区生猪产业保价。

此外，对于当前现货行情的判断，南华期货农产品分析师赵广钰对第一财经记者分析称，当前生猪价格运行仍以供需基本面为主线，消费端维持“猪肉消费随供给同时恢复的可能性较大”的判断。赵广钰认为，消费端并不能主导生猪价格运行的方向，但是对生猪价格运行的方式有重要影响，尤其是消费端季节性变化形成年内价格的相对强弱。而供给端产能“砥砺”恢复仍是未来生猪价格重心运行的决定性因素，或将长期压制生猪价格重心下移，但结合当前非洲猪瘟和其他病疫情况、以及能繁母猪二三元结构占比和族群问题，对于价格也不宜过度悲观。