“固收+”基金成银行代销流量担当 明年大概率站上风口

本报记者 彭妍

“固收+”竟然一跃成为今年基金市场的热词。

据《证券日报》记者了解，“固收+”策略基金今年以来大幅扩容，远超往年。数据显示，今年以来“固收+”策略基金的发行数量超百只，总规模在3000亿元以上。“固收+”发行市场火爆，不仅基金公司加大布局力度，涌现出不少百亿元级爆款产品，也有越来越多的银行加码布局“固收+”产品。

“固收+”基金未来发展空间也成为行业关注的焦点。近期，多家基金公司陆续发布的2021年投资策略指出，明年上半年国内经济复苏态势或将延续，A股上市公司盈利加速，到下半年可能边际回落。权益市场配置价值仍然明显，一季度可能出现做多窗口。

谈及“固收+”产品的市场需求和未来增长空间，多位行业人士表示，投资者对稳健投资需求的存在会拓宽“固收+”产品的发展空间，公募基金将在此领域发挥更大作用。2021年“固收+”产品可能迎来更多发展机会。

新发“固收+”基金

年内破3000亿元

今年以来，在股市、债市先后震荡调整的背景下，多家基金公司快速布局“固收+”策略产品，强调低波动率、严格控制回撤的“固收+”策略产品迅速走红，备受稳健型投资者的热捧。

在公募基金、销售渠道的合力推广下，今年以来，“固收+”基金在发行数量和规模上均出现爆发式增长，数据统计显示，截至目前，今年以来成立的“固收+”基金募集规模超3000亿元。其中，百亿元级爆款基金频频出现，部分产品更是实现“一日售罄”，引起市场关注。

不仅数量和规模持续增加，“固收+”净值型产品净值波动较小、业绩表现稳定。在今年市场板块热点轮换频繁的市场中，以“固收+”策略为主的偏债混合型基金业绩表现平稳，成立于今年初的多只“固收+”策略偏债混合型基金年内净值涨幅已超20%。

此外，据普益标准数据显示，今年4月份以来，纯固收净值型产品平均业绩比较基准出现一定程度的下滑，但“固收+”净值型产品由于采取多元的资产配置、优化的投资策略，产品平均业绩比较基准走势依然平稳，始终维持在4%以上。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，在资管新规和利率下行的情况下，债券类基金收益较差，而权益基金表现比较好，为了适应这种状况、提高产品的收益率，“固收+”产品受到欢迎。

“固收+”基金

成“流量担当”

据了解，不仅公募基金，银行、银行理财子公司也在加快布局“固收+”基金，将其作为未来的一个重点发展方向。

银行业内人士表示，在银行理财市场加速净值化转型的趋势下，“固收+”产品因稳健增长、回撤小的特点逐渐成为了银行理财产品的代替，并且受到多数投资者的青睐。

“当前银行理财子公司投资仍以固收类资产为投资主体，但正在加速向固收+拓展。固收+将成为未来理财子公司的主要发力方向。”某理财子公司相关负责人对记者表示。

从银行网点销售渠道情况来看，今年以来银行开始主动改变配置思路方向，理财经理的“口味”也随之发生变化。“固收+”基金成为理财经理向投资者推荐最多的稳健类产品，是银行进行理财替代的重要补充。

某国有大行理财经理对《证券日报》记者表示，“固收+”基金瞄准的正是银行理财产品净值化后衍生出来的理财新需求。总的来看，这类产品风险较低，而收益水平又高于银行理财产品，可实现客户的中长期收益目标。

某股份制银行客户经理告诉记者，从销售情况来看，基金类产品发行量和销售量都有所增加，尤其是“固收+”基金，较受投资者欢迎。从投资体验的角度来看，“固收+”策略适合厌恶高风险、希望获得比固收投资高一点收益的投资者。

多位银行理财经理表示，银行正在积极规划明年产品布局，2021年公募新品发行已在路上。当前已有部分产品的发行处于宣传准备阶段，今年一季度代销的基金主要集中在“固收+”类产品和权益类基金。

“固收+”产品发行

将成明年新趋势

实际上，“固收+”并非新鲜事物，二级债基、偏债混合基金都是基金行业的常规品种，已存在多年。那为何今年“固收+”基金会如此火热？

多位行业人士表示，“固收+”基金规模的大扩容，与基础利率下行、资管新规净值化转型、股债市场震荡等因素相关，未来“固收+”基金仍有广阔的需求空间。

“在房住不炒的政策下，今年居民储蓄向资本市场大转移，其中多数居民通过买基金来入市，固收+刚好契合了一部分追求中低风险的投资者的需求，今年这类产品规模大幅增长。”杨德龙称。

时至年末，多数公募基金公司也摩拳擦掌，纷纷备战2021年发行规划。

一位基金公司市场人士表示，2020年，在基金销售上，银行、券商、互联网公司都是重点布局的方向。但从投资者的角度来看，银行渠道优势仍然明显，一些银行代销的基金成为爆款，未来还将继续重点布局银行零售渠道。

谈及2021年的布局方向，多数基金公司均表示明年将继续布局“固收+”产品。蜂巢基金表示，在资管新规引导产品净值化转型，以及股市连续两年高增长、需要调低明年预期收益的大背景下，公司看好收益与风险更加均衡的“固收+”产品的发展，明年一方面继续布局“固收+”产品，完整投研体系、发力产品开发，计划推出多只不同定位的“固收+”产品，满足不同风险偏好投资者的需求，构建全面的不同收益、不同波动的多策略产品线；另一方面，也将积极准备权益型产品。

日前，腾讯理财通发布了对百位公募基金经理的问卷调研分析，调研内容涉及公募基金经理对明年宏观经济、市场机遇与挑战、资本市场表现等问题的看法。调研显示，机构投资者看好权益类资产在明年的表现。同时，大多数基金经理也认为明年投资难度将增大，“固收+”产品将成为2021年基金产品的新趋势。