专家建议从三方面入手 促进居民储蓄向投资转化

主持人于南：中央经济工作会议为明年资本市场工作“划了重点”。日前，证监会传达学习中央经济工作会议精神，明确指出，要“进一步加强投资者保护，增强投资者信心”“着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需”，同时“推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接”。

本报记者 包兴安

12月22日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会和党委（扩大）会，传达学习中央经济工作会议精神。会议指出，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。

对此，专家建议，需要畅通储蓄向投资方面的转化渠道。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示，加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，既有助于提升居民消费能力，也有助于推动经济更好发展。而加强资本市场投资端建设，还需要在制度以及教育等多方面进行全面的完善和引导。

粤开证券研究院负责人康崇利对《证券日报》记者表示，加强资本市场投资端建设，一是加强对于居民财富管理的观念教育，普及各项理财产品、投资工具的风险收益流动性等特性的知识；二是继续完善中长期资金入市的安排，推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。

我国居民储蓄规模巨大。12月9日，央行发布数据显示，2020年11月末，本外币存款余额218.64万亿元，同比增长10.7%。月末人民币存款余额212.78万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个百分点和2.3个百分点。其中居民存款不在少数。

“如此大规模的储蓄资金若能有一定比例转化为投资，将对实体经济发展大有裨益。”郭一鸣说。

根据央行2020年第三季度城镇储户问卷调查报告显示，三季度倾向于“更多储蓄”的居民占50.4%，比上季度下降2.5个百分点；倾向于“更多投资”的居民占26.1%，比上季度上升2.3个百分点。居民在投资意愿上，最偏爱的是银行、证券、保险公司理财产品，占比达到了47.5%，偏爱基金信托产品的占比24.4%，而偏爱股票投资的仅占16.9%，不足两成。

今年年初，银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》提出，大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

“多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，核心是培育资本市场包括债券市场的机构投资者，不是让储蓄资金直接进入股市。”银保监会首席风险官、办公厅主任肖远企此前表示，我国间接融资比例较高、直接融资占比较低，中央也多次提出要发展多层次资本市场，对此，可以借助机构投资者，让居民储蓄进入资本市场。

康崇利建议，在促进居民储蓄向投资转化方面，其一要在宣传教育方面，强化对于居民理财观念和知识普及；其二要从各项体制机制出发，进一步加强投资者权益保护，增强投资者信心；其三是进一步深化资本市场改革，畅通储蓄向投资方面的转化渠道。

郭一鸣表示，促进居民储蓄有效转化为投资，需要给投资者提供不同需求的投资产品，满足投资者投资的多样性需求；同时，完善各类制度，维护市场良好环境，保护投资者的合法权益；此外，还要培育和引导投资者正确投资，尤其是长期投资以及价值投资并行。

康崇利认为，从资本市场助力扩大内需的角度看，资本市场作为资金融通、资源配置的枢纽，增强“投资端”建设可以更有效地提高闲置资金使用效率，提升直接融资比重，投资端的增强进一步传导到生产、消费，会极大助力加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。