五大逻辑支撑保险业开启向上周期 融资客斥资近12亿元局部加仓 3只保险股上涨空间或超28%

本报记者 吴珊

经历漫长的“十连阴”后，保险板块终于出现了期盼已久的反弹。

12月16日，在沪深两市股指震荡盘整之际，保险板块大面积飘红逆市涨逾1%，从而宣告“十连阴”的终结。

具体来看，中国太保领涨，涨幅达到2.01%。新华保险紧随其后，涨幅为1.95%，中国人寿涨幅也在1%以上，达到1.32%，此外，中国平安也逆市上涨0.63%。

“本轮大盘调整更多的是保险、银行等大金融回落所致，技术层面来看，今天120日均线处明显止跌，截至收盘整个板块的估值水平在14倍左右，处于低估值区间，所以整个板块下跌空间不大，另外，保险板块也属于顺周期板块，在明年全球经济复苏的大背景下，保险板块的业绩可期，所以我们对保险板块是坚定看多的。”巨泽投资董事长马澄在接受《证券日报》记者采访时表示。

可以看到，尽管保险板块尚未表现出持续上攻态势，但是各大机构仍一致看多，不少券商更上调目标价。

天风证券基于五大因素判断“2021年保险行业有望走出低谷，开始进入到一个向上周期。”第一，行业格局在发生积极变化。互联网保险对线下保险冲击最大的阶段已经过去，影响低于市场预期；中小保险公司的经营压力加剧，且受限增加。第二，保险公司的年金险业务（包括养老险）能够持续不断地在大资管行业中分得更多的市场份额。第三，差异化服务打造+专业化队伍建设+科技赋能将有效提升人均产能，打破“增员”驱动的传统模式。第四，疫情常态化下的经济复苏，与居民收入预期的持续提升将带来保费好转。第五，国务院层面明确要求了“扩面提质”，未来的监管政策有望促进健康险、养老险的增长。

值得一提的是，虽然12月份以来保险板块持续下调，但是融资客局部加仓“捡漏”意味浓厚。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，12月份以来截至12月15日，保险板块期间融资净买入额达到7.34亿元。其中，中国平安期间融资净买入额达到10.66亿元，中国人保期间融资金净买入额为9775.90万元，此外，西水股份也被融资客青睐，这3只保险股融资客期间净买入11.71亿元。

私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，对于保险板块而言，资产端和负债端的双重改善，带动了保险板块的业绩提升和估值修复需求。同时，保险板块在当前位置估值较低仍略低于中枢，具有很强的防御特征，再结合当前市场估值修复行情的持续推进，保险具有较高的补涨可能，是一个比较好的配置方向。

进一步梳理发现，最近1个月内，有3只保险股获券商给予“买入”或“增持”等看好评级并给予预测目标价，截至12月16日收盘，中国人寿最新收盘价较机构预测目标价仍有32.84%的上涨空间，中国平安、中国太保等两只个股最新收盘价较机构预测目标价上涨空间也均有28%以上。

富荣基金权益投资部总监邓宇翔在接受《证券日报》记者采访时表示，保险上市企业全面发力开门红，目前预售情况良好。资产端看，经济复苏利于十年期国债收益率进一步上行，支撑保险股估值提升；负债端看，经济复苏逐步带动可选消费品销量增长，有利于后续保费端持续改善，当下板块估值仍较低，继续看好保险板块投资机会。

表：保险股12月16日市场表现一览

制表：吴珊

（编辑 孙倩 策划 张颖）