首席对策｜许思涛：2021亚洲将最先迎来复苏潮

作为最先受冲击，也是恢复相对较快的亚洲，2021年可能是崛起的时刻。恢复、整顿及改革三股力量将助推亚洲经济走出疫情阴影，2021年包括中、日、韩、印度、越南等国家有望实现不同幅度回升，在基础设施、通信、信息技术及生命科学等多个行业将实现较大增长，具备更大政策调整空间的亚洲经济体有望引领全球经济发展。拥有强大内需引擎的地区同样如此。就出口而言，技术将成为一大增长亮点，在诸多新一代技术不断从概念变成现实的背景下更是如此。供应链重组有助于生产成本较低的经济体实现发展，同时外商直接投资亦有可能迎来一波复苏潮。德勤报告指出，全球超级大国停止贸易保护主义举措，部分国家实行政策降息，以及非常规货币政策（如收益率曲线控制和前瞻性指导）的进一步深入实施，均是推动经济回归正轨的重要因素。

亚洲经济2021年整体恢复情况如何？产业链如何修复？ 因为疫情推迟了的产业周期是否还存在？RCEP《区域全面经济伙伴关系协定》谈判会给中国及亚洲其他国家带来哪些变化和影响？中国金融开放能带来什么样的新契机？亚洲各国政府如何在疫情之后完善本国营商环境？后疫情时代，亚洲的数字服务领域有多大潜力？第一财经《首席对策》对话德勤中国首席经济学家许思涛。

许思涛的主要观点：亚洲国家产业链受损程度没有想象的严重；东南亚国家有普遍增长潜力；全球低利率环境令技术周期仍然存在；RCEP将促成产业链韧性和效率的双重完善；改善营商环境将是2021年对亚洲各国政府的考验；东南亚拥有数字支付开发的巨大潜力。

第一财经：感谢接受《首席对策》的专访，首先我们看到德勤2021年的全亚洲经济的预测，这个报告里面提到了技术周期的问题，其实去年我采访了很多首席经济学家，包括一些机构的人士，他们都认为其实在疫情没有爆发之前，2020年应该是一个比较大的技术周期和产业周期，但是因为有了这次疫情，您觉得在经历了这个事件之后，产业周期或者说技术周期还存在吗？

全球低利率环境令技术周期仍然存在

许思涛：还存在，我觉得我们说到技术的时候，以前都想的是IT，其实它不只是IT，我们看到的很多的物联网，看到的很多的新材料，我觉得疫情实际上是使得政策制定者和企业关注，这个时候大家去提高生产力的意愿会更强烈。利率的水平比以前低，2021年利率会有回升，但我们知道它会非常缓慢的回升，所以在这个背景下，一方面你有意愿，另一方面资金的成本又比较低，所以这都是驱动技术投资的很大动力。

第一财经：中日韩的情况，您刚才认为产业链不会消失，产业链会不会继续加强？尤其是我们已经完成了RCEP《区域全面经济伙伴关系协定》的谈判，接下来中日韩以及亚太整体的情况，经济增长会怎么样？

RCEP将促成产业链韧性和效率的双重完善

许思涛：RCEP是一个很正面的影响，因为它实际上是把全世界两大经济体，中国和东南亚放在一起，还有一个亮点就是RCEP不只是中国和东南亚，有发达国家澳大利亚、新西兰，有我们周边的韩国和日本，所以它实际上是一个在很大程度上就和我们说的 CPTPP《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》有重叠的东西。我们举一个例子，比如说刚才您提到产业链，假如说今天有一个工厂，它设在中国，它的原材料有可能在韩国，有可能在很远的澳大利亚、新西兰，RCEP的确可以起到原来没有的简化流程的过程，我觉得这对产业链肯定是一个很大的推动。因为我们提到产业链，往往用的词一个是韧性，另外一个是效率，因为如果特别有韧性的话，效率就低了。

第一财经：所以在您来看以此为基础，整体的变化不会太大是吧，这样的话，外资再去投资这些国家的话，我指的是像FDI（外国直接投资）这种，它的选择或者它的倾向性不会有变化吗？

东南亚国家有普遍增长潜力

许思涛：我觉得大家看东南亚的时候会关注几点，一个是越南在CPTPP中扮演的角色，还有一个大家关注的可能是，再过几十年，印度尼西亚的经济规模会挑战日本，因为它人口是那么多，大家会关心它的经济的潜力。我觉得大家会关心某些国家和地区，它和全球投资科技这方面的关系，比如说菲律宾、马来西亚，这些经济体，实际上它是受全球的技术投资影响非常大。

第一财经：您在这个报告当中也提到了，在这么大的一个全球的卫生性事件之后，可能各国政府都需要去完善他们的营商环境，您也举了几个例子，给我们简单来介绍一下。

改善营商环境将是2021年对亚洲各国政府的考验

许思涛：因为对投资者来说，其实他在疫情中所希望看到的是政府的执行能力强，另外他所希望能看到的是，在疫情后期，在决策这方面是不是有一些制度性的安排？举个很简单的例子，比如说如果今天失业，我明天是不是就能领失业救济金？其实在这些方面有一些福利社会做的比较好。我们再看一看我们周边的这些国家和地区，这次其实表现的有一些差强人意，原因是它该花的钱没花出去。因为疫情期间，消费者完全消失，这时候大家希望的是政府把钱花出去。我觉得这是未来一年我们所希望看到的改善。还有一个就是劳动力市场，我这里举了印度尼西亚为例，这方面我们觉得在2021年中会有所突破。说到中国的话，当然这是老生常谈了，其实就是金融改革，我们希望在2021年的时候，金融改革能往前迈一大步，我们也觉得会有这样出现。

第一财经：德勤的报告里面还重点用一章提了数字服务这方面，您也认为数字服务是接下来疫情之后非常重要的发展部分。尤其是里面有一部分是数字支付，这一方面在疫情结束之后或者说在后疫情时代会有什么样的发展？

东南亚拥有数字支付开发的巨大潜力

许思涛：我们这次写的报告其实把聚焦点放在了南亚，我们说的印度、巴基斯坦和孟加拉和东南亚，尤其是印度尼西亚和泰国这样的国家。所以我们更是把聚焦点放在原来没有开发的处女地，原来基础设施和东北亚，尤其和中国比相对落后的地区，但是消费者尤其是年轻的消费者，他们一样也要去拥抱科技，我们更看到的是那些。所以你问我数字支付，我们实际上谈的是东南亚这方面，你把它叫蓝海也好，这方面真是有很巨大的潜力。

第一财经：这种数字货币在未来怎么能在跨境贸易的产品当中去应用，包括它怎么来塑造一个未来的货币的整体格局？

许思涛：我觉得那还是非常遥远的事情，因为我们现在有很多中间的过程还没有走完，比如说第一，我们现在人民币在海外的用途还没有那么多。第二，现在有些国家把人民币作为外汇储备的一部分，但是它的比重还比较低。第三，我们2020年很多的投资者很看好人民币的升值，也就是对中美的利差，觉得这是很大的吸引力。但是我们知道钱进来的话，在固定收益这方面目前还是单向，所以我们在看这个问题的时候，其实中间还有很多的事情要去做。所以我觉得您在谈的终极状态，可能还要经过相当一段时间。