电力板块大涨，11月用电增速有望增长，细分领域如何布局

周四早盘，电力板块领涨两市，截至发稿，华银电力、长源电力涨停，华电能源、闽东电力、甘肃电投涨超7%，新天绿能、惠天热电、大唐发电等纷纷上涨。

发电行业碳配额全国统一方案征求意见，推进能源清洁化转型

日前，生态环境部就《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》公开征求意见。中金公司分析称，此后碳市场将统一纳入全国平台，配额分配标准划一后有望减少各地标准不统一对于碳价格的扰动，减少因为区域差异导致的资源分配偏差，促进减排。

对此，该研报指出，考虑碳配额一体化市场建立将进一步推进能源清洁化转型，推荐光伏、风电制造产业链及清洁能源运营商，看好通威股份、正泰电器、天顺风能、龙源电力、华能水电，以及生物质垃圾发电运营商瀚蓝环境、高能环境、海螺创业、光大国际、光大绿色环保。

11月用电增速有望维持增长，电力细分领域如何布局

据中信证券统计，10月用电量同比增长6.6%，近5个月内除了7月需求受汛情影响，其余增速全部在6%以上。10月水电利用小时数同比大增26%，导致火电、核电出力分别同比下滑3%、2%。预计11月用电增速有望维持中高单位数增长。

从细分领域看，火电方面，中信证券研报指出，火电公司前三季度业绩基础坚实，为全年业绩与分红奠定基础；电价政策风险基本消除，成本端煤价难以大幅突破绿色区间上限，低估值高股息率下配置吸引力凸显，推荐华能国际、华电国际、建投能源、福能股份、浙能电力、皖能电力、京能电力、宝新能源，建议关注国电电力、粤电力A等。

水电布局方面，该研报指出，夏汛与秋汛来水均实现高增，有望支撑全年业绩与派息；全球降息背景下，优质现金流折现价值有望重估。推荐装机有成长、且具备高比例派息承诺的长江电力、川投能源，建议关注电价提升、折旧释放的华能水电。

风电布局上，方正证券研报指出，2020、2021年我国陆风、海风分别进入抢装期，2020年1-10月我国新增并网风电18.3GW，同增24.8%；风电工程投资完成1835亿，同增126.7%；装机和投资均实现高增长。推荐海上风电相关标的，明阳智能、东方电缆；推荐零部件的叶片龙头中材科技，相关公司有铸件龙头日月股份、主轴公司金雷股份、新强联等。