申万宏源董事长储晓明：产业整合升级需要在资本市场完成

在11月10日召开的申万宏源2021资本市场年会上，申万宏源董事长储晓明表示，增强枢纽功能是资本市场持续向好的重要机制，主要体现在资本市场价值发现功能能为国家创新驱动发展战略形成有效的支撑，中国产业整合、升级需要在资本市场完成。

10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议强调，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

对此，储晓明提出三个观点，一是增强枢纽功能是资本市场持续向好的重要基础；二是加快金融的对外开放，使资本市场持续向好的重要推动力；三是加大改革的力度，是中国资本市场持续向好的重要保障。

在增强资本市场枢纽功能方面，储晓明详细分解称，一方面，资本市场价值发现功能能为国家创新驱动发展战略形成有效的支撑。“十四五”期间我国要加速推进科技与资本的融合，借助资本市场推动技术、数字证券化，引导更多长期社会资金投入科技创新，推进产业技术的高级化和现代化。

另一方面，中国产业整合、升级需要在资本市场完成。资本市场作用市场化资源配置机制，对产业结构和产业组织具有密切的联盟性，能带动产业转型升级，通过资本市场并购重组有效化解产能过剩矛盾、调整优化产业结构，资本市场可以成为新一轮国资改革平台，提高国有资产最高化率，实现国有资本价值提升。

此外，“资本市场可以提供多样化、灵活的直接融资工具，助力降杠杆，降融资成本，分散化解风险，大力发展资本市场是降低企业杠杆率的重要途径，通过资产证券化可以使资金流动起来。通过资产流动实现风险化解。”储晓明称。

关于加快金融的对外开放方面，从境外成熟资本市场经验来看，金融开放进一步促进资本市场发展，对外开放倒逼改革，倒逼提高资本市场的运营效率。一方面金融开放丰富服务类型，提升市场的活力；另一方面，金融开放有利于优化市场投资者结构，提升机构投资者比例。

储晓明认为，“十四五”期间，我国全面推进资本规模容量、产品品种、市场活跃度有望进一步提升，同时扩大开放，中国资本市场可以在开放中形成国际竞争新优势，使得中国资产更具有全球吸引力。

关于资本市场深化改革方面，在“建制度、不干预、零容忍”新理念下，资本市场制度改革全面铺开，全面注册制写入“十四五”规划，完善信息披露，依法从严打击证券违法活动等改革举措全面展开。

“监管让市场逐步形成市场主体加速归位尽责，上市公司质量稳步提升，中间机构职责合理压实，规范透明、法制的资本市场正在加速形成，多层次资本市场规模扩张，市场体系结构逐步优化。”储晓明称。

他同时称，今年以来（截至11月8日），A股新上市公司326家，股权融资1.38万亿，A股市场总市值规模已经增长73.5万亿，使资本市场多层次的结构进一步优化，资本市场投资功能前所未有得到重视。注重改善和提升上市公司质量，发展金融衍生品市场，目前我国各类机构投资者持有占比已经达到将近15%，投资者对资本市场的长期信心日渐增强，资本市场迎来环境的发展时期。