券商年内发债“补血”逼近1.5万亿元 还有613亿元定增、配股待实施

本报记者 周尚伃

在金融业对外开放以及券业“马太效应”等发展背景下，券商需要快速提升资本实力与竞争力，融资意愿更加迫切。

据《证券日报》记者统计，今年以来，券商通过发行证券公司债、证券公司次级债、短期融资券及可转债的形式，已累计募资14420.41亿元，同比增长96.68%。同时，上市券商已合计完成定增及配股募资总额为984.77亿元，尚有613亿元融资计划“在路上”。

对于券商年内密集发债“补血”，中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前利率较低，正是发债的好时机。券商此时发债规模加大，与看好明年的股市行情有关。明年虚拟经济或许会出现报复性反弹，股市或将会是最耀眼的市场，券商需要扩张业务，迎接大行情。”

年内券商发行短融券

总额同比增超100%

在证券公司债发行方面，今年以来，券商共发行235只证券公司债，发行总额为5953.58亿元，同比增长147.38%。

据《证券日报》记者不完全统计，中信证券已累计发行证券公司债650亿元；华泰证券紧随其后，发行460亿元。此外，还有包括中金公司（包含中金财富）、海通证券、招商证券等9家券商发行的证券公司债总额也都超过200亿元。

同时，自5月份以来，多家券商获准发行大额证券公司债，其中以中信证券向专业投资者公开发行面值总额不超过500亿元公司债券的注册申请获得证监会核准最引人注目。

与发行证券公司债相比，发行短期融资券具备发行门槛低、周期短、能快速补充公司运营资金等特点，目前已成为券商补充流动性的另一主要渠道。《证券日报》记者对同花顺iFinD数据梳理后发现，今年以来，券商共发行268只短期融资券，合计发行总额达7284亿元，同比增长105.88%。

有16家券商今年以来发行短期融资券总额超过200亿元。其中，招商证券发行短期融资券620亿元，中信建投、中信证券均发行短期融资券610亿元；中国银河紧随其后，发行520亿元。此外，国信证券、国泰君安、广发证券、海通证券、华泰证券等12家券商发行的证券公司债总额也都超过200亿元。

今年以来，券商通过发债“补血”的热情高涨，而次级债正逐渐受到券商的青睐。据《证券日报》记者了解，5月29日，证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》之后，不少券商公开发行次级债意愿强烈。今年以来，券商共发行63只证券公司次级债，发行总额为1154.83亿元。

“次级债相对一般债券偿债等级低一些，发行门槛也更低。而券商的信用等级比较高，容易通过次级债获得资金。允许券商公开发行次级债对券商股显然是一大利好，首先可以比较容易补充资本金，其次可以增加开展各种增值业务的资金，还可以增强券商的技术升级和研发能力。”赵亚赟进一步向记者表示。

在可转债方面，此前备受关注的可转债却在券商中“遇冷”。今年3月份，华安证券发行了可转换公司债券“华安转债”，发行规模仅为28亿元，目前仍是年内唯一一家发行可转债的券商。

12家券商年内

完成定增及配股

近日，多家券商的定增、配股方案也相继获得批准，券商再融资热情进一步升温。

11月3日，西部证券、浙商证券纷纷发布公告，两家公司A股定增申请均获证监会审核通过。天风证券在今年3月份实施配股后（实际募资53.25亿元），时隔半年，9月28日，天风证券又发布A股定增方案，募集资金总额不超过128亿元。

今年以来，券商定增及配股进程加速，已有6家券商的定增实施完毕，合计募资总额为612.05亿元。目前，还有天风证券、浙商证券、西部证券、南京证券、中信建投5家券商拟合计募资不超过493亿元的定增方案“在路上”。

配股方面，也有6家券商实施完毕，合计募资总额为372.72亿元。目前，还有红塔证券、华安证券，这2家券商拟募资规模合计不超过120亿元。

至此，年内已有12家券商完成定增或配股，合计募资总额为984.77亿元。还有7家的定增及配股计划“在路上”，合计拟募资613亿元。

对此，毕马威中国表示，随着证券市场的饱和度不断提升，未来市场的核心竞争力逐渐转向资本实力及资源储备。当前，证券行业集中度持续提升以及同质化程度不断加重，在头部券商强者愈强、外资券商“虎视眈眈”、中小型券商压力重重背景下，券商需要对自身进行差异化的定位，进行错位竞争，寻找新的增长点。