盘点快递巨头三季报：顺丰领跑、申通净利大降、德邦异军突起丨解财报

今年“双11”第二阶段已正式开启，预计11日当天快递量将达“巅峰”，“双11”旺季峰值将从11日持续到16日。同时，叠加后期的“双12”、元旦以及春节，2020年快递业务旺季将有103天。

快递这片“红海”早已挤满了竞争者，从多家快递披露的三季报可以看出，顺丰一马当先，圆通、韵达“夺位之争”白热化，申通净利大降，德邦异军突起。分析认为，快递行业竞争形势日渐严峻，消费者以及商家对快递行业的要求也日趋多样化。面对即将到来的“双11”，快递行业需满足多元化的细分需求。

韵达、申通营收和净利双降，顺丰同比大增

前三季度，顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递、德邦股份分别实现营收1095.93亿元、234.20亿元、230.87亿元、147.12亿元、189.52亿元，同比分别增39.13%、8.34%、-4.81%、-6.03%、2.74%。净利润方面，顺丰控股、圆通速递、德邦股份三家公司净利润实现正增长，其中德邦股份增长达到165%；韵达股份、申通快递降幅达两位数，分别为-47.83%、-99.52%。

具体来看，顺丰前三季度业务量达56.72亿票，超过2019全年业务总量。通达系之间的竞争焦灼，圆通速递是两通一达中唯一营收、净利没有同比下滑的公司。申通则面临市占率不断下滑的境地，同时其利润也不断走低，前三季度申通快递净利润下滑99.52%。对此，申通表示，报告期市场竞争激烈，公司加大了市场拓展力度，使得公司的销售费用有所增加；本报告期公司支付银行短期借款及公司债券的利息有所增加，导致财务费用有所增长。

整体来看，上市快递企业的经营数据体现了，由于市场竞争加剧、价格战拖累利润等原因，虽然业务量同比提升，但单票收入不断下滑。

四季度将逐渐进入快递旺季，关注市场份额领先的快递龙头

前海融悦资产基金经理王章亮表示，快递行业竞争形势日渐严峻，消费者以及商家对快递行业的要求也日趋多样化。面对即将到来的“双11”，快递企业需要对业务有一定的整合创新，同时提升服务体验，才能有效实现业绩增长。

中金公司表示，从短期基本面上讲，四季度将逐渐进入快递旺季，预计价格竞争将有所缓和。根据国家邮政局数据，全行业快递业务量7、8、9月份分别同比增长32%、37%、45%，增速不断加快；而申通快递业务的单价则同比分别下降24.2%、23.8%、22.9%，降幅小幅收窄。预计旺季临近价格竞争或有所缓解。

安信证券表示，顺丰Q3业绩维持较快增长，通达系因竞争加剧盈利承压。快递需求主要依靠C 端内需消费，重点关注双11 电商旺季对需求的再次刺激，由于疫情影响以及行业竞争加剧，通达系快递企业2020年业绩将承压，关注京东、极兔、众邮以及顺丰下沉对快递格局的影响，尤其是各家快递企业份额的分化以及格局变化。

山西证券认为，业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放， 下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧， 市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头， 如顺丰控股、圆通速递。