影院复工三个月，影视公司业绩大分化

影视公司近期陆续交卷三季报，这是自7月20日电影院复工以来，影视公司们交出的第一份成绩单，一些公司成功借助影院复工之势扭转业绩，一些公司则继续在亏损的深渊沉沦。

部分公司业绩转好趋势明显

三季度电影院复工以来，部分影视公司的业绩出现明显好转，或是环比二季度由亏转盈，或是亏损幅度明显缩窄。例如光线传媒（300251.SZ）第三季度营收2.22亿元（人民币，下同），归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，而第二季度光线传媒则净亏损了0.08亿元。根据其此前的公告，截至2020年8月27日，公司来源于影片《八佰》的营业收入约为人民币3000万元至人民币3600 万元，《八佰》的卖座无疑为光线传媒的三季度业绩做出了贡献，而国庆档的《姜子牙》则预计会在年报中进一步修复其业绩。前三季度，光线传媒归属于上市公司股东的净利润为0.64亿元。

华策影视（300133.SZ）则是今年为数不多的一直保持盈利的影视公司，其中第三季度归属于上市公司股东的净利润0.56亿元。华策影视的业务强项一直在于电视剧领域，这也使得其受电影院停业的影响相对较小，第三季度，华策影视首播电视剧4部，新开机3部，杀青4部。同时在电影行业停滞期间，华策影视加大了对版权运营、艺人经纪、音乐、整合营销、短视频等业务的投入。

而更多公司虽然未在三季度扭亏为盈，但亏损幅度都有明显缩窄，例如幸福蓝海（300528.SZ）得益于影院复工，幸福蓝海的院线经营和影城放映业务开始复苏，第三季度归属于上市公司股东的净亏损为0.51亿元，较第二季度的1.22亿元净亏损显著好转。中国电影（600977.SH）第三季度归属于上市公司股东的净亏损为0.57 亿元，环比公司第一季度亏损 2.27 亿元；第二季度亏损 2.75 亿元，第三季度的亏损已大幅收窄。中国电影在报告中表示，其主导或参与出品的影片《夺冠》、《急先锋》和《蓝色防线》，截至 9 月 30 日共实现票房 3.45 亿元，占全国同期国产影片票房总额的5.71%。接下来，中国电影手中还有参与出品的喜剧影片《唐人街探案3》，该影片一直是被寄予厚望的票房种子选手，拟于 2021 年大年初一上映。

除此之外，新文化（300336.SZ）、唐德影视（300426.SZ）、横店影视（603103.SH）等公司也都位于亏损大幅收窄的行列。

这些公司亏损步伐不停

另一边，一些影视公司则没能受益于影院复工的利好，亏损步伐未能止住。例如北京文化（000802.SZ）预告第三季度归属于上市公司股东的净亏损为0.41亿-0.71亿元，相较于第二季度0.45亿元的净亏损，第三季度的亏损情况仍未刹住车。北京文化表示，受新冠肺炎疫情影响，第三季度内公司没有国内票房收入，导致业绩亏损。不过，北京文化同时在财报中强调，由其主控的电影《我和我的家乡》已于国庆档公映，截至10月8日，公司来源于该影片的收益约为8000万元-1亿元。

华谊兄弟（300027.SZ）在第三季度对Brothers International LLC 的股权处置确认了非经常性投资损失，受此影响，第三季度归属于上市公司股东的净亏损为0.95亿元，不过华谊兄弟表示，除去非经常性投资损失，公司第三季度的扣非净利润为0.64亿元，主营业务实现了扭亏为盈。但值得注意的是，华谊兄弟前三季度仍然净亏损3.26亿元，而2018年-2019年华谊兄弟分别亏损10.93亿元和39.60亿元，在连续两年亏损的背景下，如果今年华谊兄弟净利润仍然处于亏损状态，公司将会面临退市风险。

相较之下，万达电影（002739.SZ）的亏损数额值得注意，第三季度归属于上市公司股东的净亏损为4.49亿元，前三季度的净亏损则高达20.15亿元。万达电影表示，受新冠肺炎疫情影响，2020年前三季度万达影视主投主控的电影均未能如期上映，经营业绩受到较为严重的影响。截至2019年12月31日，万达电影在中国以及海外拥有已开业影城656家，银幕5806块，其中，万达电影在中国拥有349块IMAX银幕，42家杜比影院规模庞大的影城和银幕，曾经是万达电影的荣耀，但在今年的疫情中，众多无法开业的影城为其已受重创的业绩雪上加霜。

万达电影预计2020年无法完成业绩承诺，而2019年该公司已经净亏损47.29亿元，此前万达曾承诺万达影视2019 年度、2020 年度及2021 年度的净利润数分别不低于8.88亿、 10.69亿和12.74亿元。