“金九”兑现“银十”可期 汽车板块集体飙涨丨牛熊眼

周五早盘，汽车板块集体飙涨。截至发稿，江铃汽车、国机汽车涨停，福耀玻璃大涨超8%，上汽集团、比亚迪涨逾4%。板块指数上涨近2%，位居行业涨幅榜首位。

10月29日晚间，新能源汽车龙头车企比亚迪发布2020年第三季度业绩报告。报告显示，今年1-9月，比亚迪实现营业收入1050.23亿元，同比增长11.94%；归属于上市公司股东的净利润34.14亿元，同比增长116.83%。

本周初，乘联会发文指出，在新冠疫情全球蔓延和世界汽车低迷的大背景下，我国汽车业乘经济稳中向上的东风，逆势上扬，二季度好转，三季度优于前季度。数据显示，前三季度汽车消费势头向好。7、8、9三个月，汽车零售额同比增速均突破10%。汽车业经效同比增速，已经呈现利好先兆，利润先于营收，由负转正。1-8月，实现利润总额3084.3亿元，同比微增1.5%；营业收入47887.1亿元，同比下降1.4%。

东北证券认为，2018年以来，受购置税优惠政策透支需求、宏观经济下行压力增大、国五提前切换国六以及新冠疫情等因素的影响，我国乘用车行业在短期内受到一定扰动。但整体来看，我国的汽车千人保有量和千人销量与美日等成熟市场仍有较大差距，因此我国乘用车行业仍有较大的发展空间。当前，在结束三年向下周期后，乘用车行业将迎来复苏，重新恢复稳健增长的状态。格局方面，近三年车市销量增速放缓并出现负增长，导致行业竞争不断加剧，头部企业在产品力、成本、技术和规模等方面具有较大优势，因此市场份额逐渐向头部车企集中。

天风证券认为，去库结束，迎加库周期，“金九”兑现“银十”可期。二季度以来，随疫情影响减弱，消费者购车需求恢复较快，推动零售逐月走强，而目前厂家产销相对稳健，渠道库存仍处于较低水平，9月产销回升有助于库存结构进一步优化，冬季库存储备的加库存周期或将拉动厂商批发增量。乘联会数据显示10月第一周厂商零售同比仍有8%以上的增长，看好年末车市延续复苏态势。

根据天风汽车投资时钟，行业有望进入第三阶段—销量和库存双升的成长阶段，当前汽车板块估值仍处于历史低位，随行业景气回升，有望迎来修复，坚定看好高成长属性的整车和零部件标的。

整车板块重视龙头车企的业绩弹性，推荐长安汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团；零部件板块推荐常熟汽饰、岱美股份、道通科技、拓普集团、银轮股份、科博达、爱柯迪、福耀玻璃；重卡高景气，继续看好潍柴动力、天润工业、中国重汽H、威孚高科、一汽解放。