厨电龙头前三季业绩表现分化 得新品类新渠道者胜

10月26日晚，新宝股份（002705.SZ）、九阳股份（002242.SZ）、苏泊尔（002032.SZ）和万和电气（002543.SZ）发布三季报显示，厨房电器上市公司今年前三季业绩分化，积极发展新兴厨房小家电的新宝股份、九阳股份前三季增长明显；以传统厨电为主的苏泊尔、万和电气则收入下滑。

新宝股份今年前三季营业收入91.15亿元，同比增长33.52%；归母净利润9亿元，同比增长75.38%；归母扣非净利润8.36亿元，同比增长48.23%。面对疫情，通过技术创新、自动化建设及国内市场开拓等，实现前三季业绩较快增长。

作为小家电出口龙头企业之一，新宝股份今年一季度出口订单生产受到疫情一定影响，随着复工复产深入推进，后来较好地满足客户需求，2020年前三季公司国外销售收入同比增长25%左右。

同时，今年前三季新宝国内销售收入同比增长75%。其中，摩飞品牌前三季国内营业收入10.5亿元左右，比2019年同期增长150%；东菱品牌前三季国内营业收入2.1亿元左右，同比增长35%。

另一个小家电龙头企业九阳股份，今年前三季营业收入70.8亿元，同比增长13.24%；归母净利润6.4亿元，同比增长4.23%；归母扣非净利润6亿元，同比增长3.35%。

在8月26日的投资者交流会上，九阳管理层表示，在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，将推出更多适合Z世代消费群的产品。九阳品牌将坚持“升级厨房”战略，Shark品牌则定位家居清洁领域、发展蒸汽拖把和电动拖把等，实现多品牌、多品类发展。

而苏泊尔（002032.SZ）今年前三季营业收入133亿元，同比下跌10.68%；归母净利润10.8亿元，同比减少13.42%。不过，其第三季业绩已转入正增长，当季收入51.17亿元，同比增长1.12%；当季净利润4.1亿元，增长1%。对于前三季业绩下滑，苏泊尔解释称，除了受新冠肺炎疫情影响外，还受到执行新收入准则下销售抵减的影响。如果按同比口径，则今年前三季营业收入同比下降5.96%。

以热水气为主打产品的万和电气（002543.SZ）今年前三季营收45.3亿元，同比减少5.6%；归母净利润4.3亿元，同比减少3.34%。其第三季的业绩也已转入正增长，当季营业收入16亿元，同比增长28.95%；当季净利润1.47亿元，增长26.35%。万和电气副总裁卢宇凡本月曾表示，关注线上购物、体育频道等新社群的需求，万和计划两三年内向服务型企业转型。

一位资深家电业分析师向第一财经记者分析说，厨电上市公司前三季业绩分化，因为它们产品、渠道的差异。新宝的生活电器，不是常规的饭煲、压力煲，而是年轻人喜欢的细分品类，如早餐机、便携式榨汁机等。这些产品价格不高、免安装、易送货，同时走社交电商、网红带货的渠道，溢价较好。九阳也较早发展电商业务。相比之下，苏泊尔线下渠道销售占比约五成，产品以电饭煲、电压力锅等传统厨房小家电为主，疫情对线下零售冲击较大，苏泊尔也相对受到较大影响。万和主打的热水器，与房地产关联度较大，而且需要安装，今年新开楼盘减少、疫情使安装受限，所以受到拖累。