海通证券总经理瞿秋平：证券公司在投融两端将发挥更大作用

10月23日，在由上海证券报社主办、海通证券协办的“2020年上证报投研高峰论坛”上，海通证券总经理瞿秋平代表协办方致辞。瞿秋平表示，股权投融资大时代已经来临，未来投研将走向专业化，证券公司在投融两端将发挥更大作用。

过去一年多的时间里，我国资本市场迎来巨变，设立科创板、创业板注册制等变革先后落地，被全球资本所广为关注。在这样的新环境下，如何更好地把握投资时机、发挥专业能力来服务投资者和实体经济是本次论坛的重要议题之一。

在瞿秋平看来，新的内外部环境也将对投资研究工作带来新的挑战。对“上海证券报最佳分析师评选”的研讨是本次投研峰会的一个重点，评选一方面是对一年来优秀研究团队的鼓励和肯定，另一方面，对于促进证券研究行业的发展也有着积极意义。面对新的机遇和挑战，代表着专业研究、专业投资的机构投资者将大有可为。

瞿秋平表示，股权投融资的大时代已经来临，未来投研将走向专业化。因为，随着注册制的推开，越来越多的优秀公司会登陆资本市场。而公司数量上升后，投资择股的难度变大。同时，参考海外股市的经验，个股表现也会出现分化，专业机构投资者在择股上优势明显。未来，越来越多的个人投资者将需要更专业的投资人代为理财，资产管理行业将由此壮大。

在过去的几十年里，国内机构投资者的规模不断壮大，管理规模已从2012年的18万亿元扩张至如今的逾100万亿元。但与美股市场比，国内机构投资者的力量仍相对较弱，A股自由流通市值中，专业机构投资者合计所占比重只有三分之一，远低于美股市场的60%，提升空间较大。

注册制推开后，上市公司的结构重心也在向新技术、新业态转移。在今年新上市的公司中，代表产业结构升级方向的TMT、医药等高精尖行业企业占比为40%，而过去5年的占比只有30%。瞿秋平认为，证券公司是股权融资的重要参与者和资本市场改革的重要助力，随着经济从高速增长迈向高质量发展，证券公司将在金融支持产业结构转型中扮演更加重要的角色。从融资端看，券商将走向专业化、多元化、规模化发展，航母级券商将会出现。从投资端看，对新兴产业的基本面研究较传统行业门槛更高，需要专业的证券分析师进行深度的、紧密的跟踪。未来，投资者对于投资研究支持业务的需求会进一步扩大，对投资的深度和广度将有更高要求，卖方研究也将如实体经济转型一样追求高质量发展。

“证券公司的成长与国家经济的发展密不可分，海通证券连续30多年的高速增长得益于中国经济以及整个资本市场的蓬勃发展。在这个变革的时代，我们将继续把握机遇，努力成为标杆式投行，以自身更高质量的发展继续服务实体经济。”瞿秋平表示。