业务不断拓展 券商业绩增长可期

券商板块自7月中旬以来一直处于调整状态。业内人士表示，券商三季度业绩同比增长的确定性强，加之券商板块目前估值相对合理，未来有望再度吸引资金抱团。

业绩维持高增长

上市券商进入三季报披露期。10月16日，华林证券打响A股上市券商三季报披露第一枪，公司营收、净利润双双实现大幅增长。前三季度实现营业收入11.52亿元，同比增长70.78%；实现归属于上市公司股东的净利润6.61亿元，同比增长116.08%。

数据显示，截至10月20日晚间，国海证券、西部证券、第一创业、长城证券、国元证券等多家券商已披露了三季报业绩预告，预计净利润均较去年同期增长50%以上。

以西部证券为例，公司预测前三季度归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元至9.7亿元，较上年同期变动幅度为68.42%至86.14%。该公司对于业绩增长做出解释称，前三季度受国内证券市场向好的影响，公司营业收入较上年同期增加，主要系证券经纪业务、投资银行业务收入增长较快，同时因计提金融资产减值减少，本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长。

兴业证券非银分析师许盈盈表示，9月券商经纪、两融、投行业务仍处于高景气区间，在大盘回调背景下，预计自营业务将在一定程度上拖累券商单月业绩表现。但从三季度整体业绩表现来看，增长确定性较强。同时，政策利好延续，券商业务将继续扩容。

长城证券非银分析师刘文强认为，券商板块目前估值相对合理，随着改革政策相继落地，看好券商全年业绩表现。明年随着证券化率提升，若A股单日成交额在万亿水平常态化，券商行业营收有望突破7000亿元。

关注布局机会

10月20日，中金公司开启网上、网下申购，发行价格为28.78元/股。作为第14家“A+H”上市券商，市场对中金公司的上市给予很高关注。那么，中金公司的上市能否催生券商股新一波行情？

渤海证券分析师张继袖认为，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、充裕的流动性以及A股市场上涨带动的贝塔属性。在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面深化改革，未来政策利好将延续，券商业务空间将拓展。基本面上，券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，将直接受益。

“近期券商板块阶段性回调，不改板块上行趋势，应从容、积极布局。”刘文强预计，券商板块有望在调整一段时间后，从今年三季度到明年一季度，有望迎来“戴维斯双击”效应。在机构调仓的背景下，券商板块有望成为新的抱团对象，进而改变目前普遍低配的状态。