9月份CPI重回“1”时代，专家称四季度趋于下行

随着猪肉价格的大幅回落，CPI时隔18个月后重回“1”时代。

国家统计局15日发布9月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。CPI同比上涨1.7%，环比上涨0.2%；PPI同比下降2.1%，环比上涨0.1%。

食品价格尤其是猪肉价格的涨幅回落是CPI同比涨幅回落的主要原因。从同比看，CPI上涨1.7%，涨幅比上月回落0.7个百分点。其中，食品价格上涨7.9%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约1.69个百分点。

食品中，猪肉价格上涨25.5%，涨幅比上月大幅回落27.1个百分点；鲜菜价格上涨17.2%，涨幅扩大5.5个百分点；牛肉和羊肉价格分别上涨9.0%和5.4%，涨幅分别回落5.4和4.3个百分点。

据测算，在9月份1.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为0.5个百分点。

浙商证券首席经济学家李超分析，“猪周期”进入下行通道，9月农业部口径猪肉批发价已开始波动下行。此外，9月强降雨和汛情等天气扰动因素消失，蔬菜生长、采摘和物流运输逐渐恢复正常，鲜菜价格开始从高位回落，非食品价格也出现一定积极信号，向疫情前水平收敛。

10月10日，农业农村部召开的全国生猪生产恢复视频调度推进会透露的数据称，截至目前，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高到53%。

新希望集团董事长刘永好9月28日表示，猪肉开始有下降的趋势，明年在年中或者以后逐步降到正常的价是有可能的，老百姓说的“猪肉自由”明年年中以后，逐步可能会实现。

对于未来物价走势，国家统计局新闻发言人付凌晖此前在国新办新闻发布会上称，今年以来，价格的变动主要是受食品价格影响，最突出的还是猪肉。从全年来看，随着三、四季度CPI翘尾因素的回落，居民消费价格前高后低的态势比较明显。

长江证券伍戈在参与第一财经首席经济学家调研时表示，总需求修复下核心CPI环比有望延续回升趋势，近期服务性消费改善也将加速该进程。但生猪产能恢复使得猪价涨幅受限，考虑到去年猪瘟极高的基数效应，今年四季度CPI趋于下行。疫情复发未改全球经济温和修复趋势，不过原油减产力度有限且页岩油产能恢复都对油价形成压制，短期内PPI走出通缩的步伐仍较为温和。

财信研究院副院长伍超明也表示，未来几个月CPI将趋于下行，其中四季度同比涨幅可能在1%上下。

PPI方面，9月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格下降2.8%，降幅收窄0.2个百分点；生活资料价格由涨转降，下降0.1%。在9月份2.1%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响为0，新涨价影响约为-2.1个百分点。

石油、天然气等燃料开采和加工价格降幅扩大。9月，石油和天然气开采业价格同比下降26.2%，扩大1.0个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降16.9%，扩大0.2个百分点。

伍超明表示，国内需求修复尤其是基建和房地产投资需求的释放，将对国内工业品价格形成支撑。但海外疫情峰值未到，全球经济复苏不确定性较大，大宗商品价格缺乏大幅上涨的基础，未来几个月PPI将缓慢修复。