银行股发力上攻 机构：四季度或否极泰来，开启反转的一年丨牛熊眼

周四早盘，银行股集体发力上攻，涨幅明显。截至发稿，杭州银行、平安银行涨超5%，宁波银行、招商银行、南京银行等涨超2%，整个行业指数涨近1.5%，位居前列。

昨日盘后，央行发布2020年前三季度金融统计数据报告：中国9月M2货币供应同比增10.9%；9月新增人民币贷款1.9万亿元；9月社会融资规模增量为3.48万亿元。

天风证券认为，展望未来，随着经济复苏，让利压力有望缓解，银行账面净利润增速有望反转，实质基本面有望改善。特别是，考虑到今年业绩的低基数，21年业绩增速有望明显上升。认为，低估值与经济复苏共振，四季度开始，银行股有望否极泰来，开启反转的一年。个股主推具备长逻辑的零售银行龙头-平安银行和招商银行，及小微业务龙头-常熟和张家港行，关注综合金融逻辑且估值低的兴业、光大。此外，基于AH溢价较大及经济复苏下账面净利润增速可能的拐点，特别提示投资者关注全国性银行H股之机会。

华泰证券指出，银行业景气度回暖，基本面、估值、资金配置多重因素共振，看好四季度板块配置机遇。下半年经济边际修复，银行净利润增速有望修复，风险压力可控。复盘历史，银行板块在四季度表现较为稳健，大多取得绝对收益。当前为银行板块估值仓位双底部，且资金面在四季度有望迎来外资快速流入、被动资金发行加速、各类资金寻求稳定等多重利好，驱动板块估值修复，看好四季度银行板块表现。

中银证券认为，经过前期调整，目前银行板块估值对应2020年为0.73xPB，具备低估值、低仓位的特点，认为随着国内经济形势的逐步转好，板块后续季度配置意愿有望提升，看好板块绝对收益。个股方面，建议关注基本面稳健的优质个股（招商银行、宁波银行等），以及基本面改善的低估值股份行（光大银行等）。