8月数据详解：消费增速年内首次转正，需求恢复拉动生产

8月份中国经济运行持续稳定恢复，多项经济指标增势良好。

国家统计局9月15日发布8月份宏观经济数据，8月社会消费品零售总额实现年内首次正增长，全国规模以上工业增加值累计增速也由负转正，固定资产投资增速降幅也继续收窄。

国家统计局新闻发言人付凌晖15日在国新办新闻发布会上表示，8月份国民经济克服了疫情和汛情的不利影响，保持了稳定复苏的态势。当前经济运行的变化主要还都是一种恢复性增长，长期积累的结构性矛盾还比较突出。下阶段要全力做好“六保”和“六稳”工作，推动经济持续复苏，努力完成全年的目标任务。

消费单月增速转正

社会消费品零售总额同比增速在8月份终于迎来了年内首次正增长。8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，环比增长1.25%。1-8月份，社会消费品零售总额238029亿元，同比下降8.6%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经记者表示，此次消费数据的回暖，受益于疫情防控政策、货币政策、财政政策以及消费刺激政策。消费是宏观经济的“稳定器”，具有较强的顺周期性。消费增速的回升，在很大程度上受到宏观经济向好预期的拉动。

按消费类型分，餐饮收入3619亿元，同比下降7.0%；商品零售29951亿元，增长1.5%。商品零售已经连续2个月正增长，但餐饮为代表的服务性消费依然低迷。

付凌晖表示，当前影响消费复苏有三个方面的因素：一是前期居民收入受到一定的影响；二是为了防控疫情，各地采取了一些限制性措施；三是在疫情影响下，居民对消费还有担忧情绪。但从目前情况来看，这些因素在逐步减弱。

“总的来看，随着经济的恢复，居民就业保持了总体稳定，这有利于居民收入的增加；随着国内防控形势总体稳定，前期防控的限流措施也在放宽，比如像景区人流量的限制都在放宽，有利于消费的增长；居民外出的意愿也在增强，消费保持恢复就有了比较好的基础。”付凌晖说。

消费总量恢复的同时，结构升级态势也在持续，8月份限额以上社会消费商品零售额当中，8月份，通讯器材类、化妆品类、金银珠宝类、汽车类商品分别增长25.1%、19.0%、15.3%、11.8%。

基建投资增速有望继续加快

投资方面，1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降0.3%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点；8月份环比增长4.18%。

分领域看，基础设施投资同比下降0.3%，制造业投资下降8.1%，降幅分别比1-7月份收窄0.7、2.1个百分点；房地产开发投资增长4.6%，比1-7月份加快1.2个百分点。

基建是财政逆周期发力的重要着力点，未来基建增速有望继续加快。财信研究院副院长伍超明认为，在前期资金和项目开工的推动下，基建投资单月增速将保持两位数增长，全年增速或将在10%以上。

8月份地方政府债券发行量再度“井喷”。数据显示，8月份地方政府发行新增债券9208亿元，1～8月新增债券总额达3.75万亿元。按计划，今年地方全年发行新增债券4.73万亿元，截至8月底，已经完成全年发行任务近八成，并将在9月和10月完成剩余的约1万亿元新增债券发行任务。

兰格钢铁研究中心主任王国清表示，9月仍将是地方债发行高峰期，在资金助力下，基建投资增速有望进一步提升，基建用钢良好表现有望持续，叠加传统需求旺季，建筑钢材需求后期或迎来一定放量，板材需求则在工程机械、汽车家电等制造业回暖推动下持续向好。

需求对生产的拉动在提升

工业方面，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；环比增长1.02%。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现由负转正。

付凌晖表示，从8月份生产的变化来看，主要原因在于需求对生产的拉动在提升。首先，随着投资的稳步回升，投资相关的行业增速保持较快增长，8月份装备制造业增加值同比增长10.8%，保持两位数增长，其中相关一些产品，比如载货汽车、挖掘铲土运输机械，增长都在30%以上。其次是消费品制造业，随着居民消费的恢复，消费品工业的带动也在增强。8月份当月消费品制造业增加值同比下降0.8%，降幅比上个月收窄0.3个百分点，说明投资和消费的拉动是在改善的。

随着消费品制造业、装备制造业的改善，下游行业对于上游行业的带动也在增强。8月份原材料行业同比增长6.6%，增速比上月加快2个百分点。其中钢材产量增长11.3%，保持了两位数的增长。8月采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业增速明显回升，这表明产业的下游行业的恢复对于上游行业，比如能源、矿产相关的带动在增强。

虽然工业累计增速已经转正，但并不意味着中国经济的生产端已完全走出了疫情的影响。

付凌晖表示，工业生产目前总的来看还没有恢复到一个正常的状态，不少行业和企业目前还是比较困难的，特别是一些中小企业，经营困难的问题还是比较突出。下一阶段，还是要继续坚持扩大内需，着力疏通产业链循环，着力稳定产业链和供应链，促进工业经济稳定恢复。

展望后期，付凌晖表示，三季度无论是工业生产还是服务业生产，都比二季度有改善。从走势看，需求回升、投资加快、消费恢复对整个经济的带动在逐步增强。

中国社会科学院工业经济研究所15日发布的2020年三季度“中国经济学人热点调研”结果显示，经济增速有望继续回升，外贸形势总体趋于改善，就业形势渐趋缓和，预判2020年三季度经济增速为5.2%，全年经济增速为4.1%。