传英伟达将400亿美元收购ARM，创纪录交易风险几何

9月12日有消息称，英伟达预计最早于14日宣布从软银手上以400亿美元的价格“接盘”英国芯片设计公司ARM。英伟达对第一财经记者表示不予回应。

如果达成，该交易将创下半导体历史上最大规模交易金额，超过2015年博通对安华高（Avago）370亿美元的收购纪录。

消息人士称，英伟达将以现金加股票完成对ARM的收购，而软银将成为英伟达最大的股东。据软银8月中旬向监管机构披露的数据，公司当时持有规模约2.2亿美元的英伟达股权。

2016年软银收购ARM的价格也达到了320亿美元，软银原本希望凭借ARM进行关键的科技转型，但收购四年以来，ARM表现明显不佳，ARM近年营收几乎没有增长。

2016年，英伟达市值曾与ARM相当，但是四年后，这家GPU巨头市值不断飙升，近期英伟达市值已经超过了英特尔，成为全球市值最大的芯片公司。近一年来，英伟达股价翻番，目前市值已经达到了3000亿美元。

ARM被视为英国技术“皇冠上的明珠”。目前全球数百万种电子设备都使用ARM的芯片架构，无论是苹果的iPhone、iPad，还是亚马逊的Kindle，或是汽车制造商的汽车电子设备。

除了移动设备，ARM近年来还在数据中心方面发力，ARM的数据中心业务的潜力才是英伟达真正看重的。英伟达公布的第二季度财报显示，数据中心业务收入首次超过了传统游戏业务的收入，达到17.5亿美元，同比大幅增长167％。

不过Gartner分析师盛陵海对第一财经记者表示：“目前ARM的数据中心并不强，我看不出这项收购会给双方带来何种实质性意义。”

到目前为止，英伟达的产品阵容主要集中在高端芯片市场上，英伟达的GPU主要面向PC游戏玩家、科研人员、人工智能和自动驾驶汽车开发商以及加密货币“矿工”。分析人士认为，收购ARM可以巩固英伟达在芯片行业的地位，ARM将改变英伟达的产品阵容。

英伟达要收购ARM早有传言，8月19日英伟达CEO黄仁勋在财报发布会上表示：“英伟达迄今为止与ARM有合作，但尚未提出收购计划。”

黄仁勋说道，英伟达一直是ARM的长期合作伙伴，在众多应用程序中使用ARM，无论是自动驾驶还是机器人应用程序，以及任天堂的手柄Switch。最近英伟达还将加速计算Cuda带给ARM。

不过，英伟达对ARM的收购与四年前软银对ARM的收购不同，主要原因是英伟达是一家拥有众多竞争对手的芯片公司。ARM的联合创始人赫尔曼·豪瑟（Hermann Hauser）上周公开反对将ARM出售给英伟达，认为这对ARM而言是一场“灾难”。

豪瑟表示：“软银收购ARM的好处是，软银是一家投资公司，因此保持了ARM收购后的中立性。但英伟达是一家芯片公司，ARM的很多授权公司是英伟达的竞争对手，这就意味着一旦英伟达收购了ARM，那么这些竞争对手就可能放弃ARM，转向其他替代产品。”

另一大风险来自于监管。在全球反垄断呼声高涨的背景下，这起收购可能会受到来自监管部门更大的阻碍。

英国反对党工党近日对这一交易表示反对，认为英伟达收购ARM公司不符合英国的公共利益，可能导致英国最具创新力之一的科技企业被海外资本掠夺，工作岗位流失。

ARM公司在全球拥有6000名员工，其中有3000名员工在英国。

英国工党还指出全球科技领域寡头控制的风险，并对美国芯片巨头的垄断表达担忧，呼吁政府对这项收购更加警惕。工党认为，该交易的另一个风险在于，如果ARM被英伟达收购，那么意味着该公司将会受到美国外国投资委员会（CFIUS）法规的约束，也就是说美国总统特朗普可以决定ARM出售给哪些美国以外的公司。