创业板“低价股盛宴”散场，机构这样研判后市丨牛熊眼

9月11日早盘，创业板强势反弹，个股方面，截至发稿，天能重工涨停，英飞特、翰宇药业、泰胜风能等逾10股涨幅超10%。

近两日，针对低价业绩差创业板个股被爆炒的现象，新华社、央视接连重磅发声。

9月9日晚间，新华社发文表示，要坚决遏制创业板的炒小炒差“歪风”。文章指出，创业板少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票，股价短期快速上涨，炒作现象突出。在创业板试点注册制落地初期，这种炒小炒差的“歪风”容易形成恶劣的示范效应，不利于各项改革措施的平稳运行及资本市场健康稳定发展，监管部门该出手时就要出手。

9月10日晚间，央视财经发文称，创业板这场“低价股的盛宴”值得高度重视。当前，A股“炒小、炒低、炒差”的恶习随着监管规范、价值投资理念的树立，已渐渐消失。过分疯狂炒作必然会造成股价过分远离价值。在短暂疯狂的上涨后，必然是惨烈的收割韭菜。疯狂过后，市场中只留下侥幸者的窃喜和无知者的血泪。这绝不是中国资本市场改变“牛短熊长”局面所要的结果。

央视财经称，“天山生物”的爆炒提醒我们，在深化资本市场改革的过程中，交易制度的进一步完善尤为重要，在加强上市公司监管以及投资者教育的同时，建立适度的做空机制，对冲市场风险，也是长牛慢牛的必要的技术条件。A股的市场化改革一步步向深度推进，中国资本市场也将在改革完善中走向成熟。

受此影响，9月10日，创业板上演“疯狂”跌停板模式，虽然创业板指跌幅仅为1.60%，但创业板综指跌幅却高达4.69%，同时板块中有343家公司跌幅超过10%，占比超4成。截至收盘，有德威新材、联创股份、向日葵、任子行、精准信息、干照光电、通裕重工、森远股份、百邦科技、中光防雷、四方达、万里马等48家公司跌停。

从跌停公司市值和市盈率来看，均为中小市值个股，且多数公司估值偏高甚至业绩亏损。

专家表示，深圳证券交易所着力强化对创业板炒小、炒差的监管，有利于维护市场正常运行秩序，投资者正常的交易行为不会受影响。同时，价值投资仍是市场主线，建议投资者树立风险意识，秉持价值投资理念，通过持有优质股票应对市场波动。

对于A股后市研判，国盛证券认为此次对天山生物的出手，再次体现了管理层对股市的原则态度，即平稳引导市场双向扩容。这意味着后市的走势主要取决于股票市场资金双向扩容的力度及节奏。回到盘面上，周四大盘延续了回调走势，后续有望继续考验 3150点-3450点箱体的箱底支撑力度。

提到资金，北向资金周四在跌势中出现净流入，沪股通流出9.55亿元，深股通流入19.54亿元，北向资金合计净流入9.99亿元。对此，有分析人士表示，在创业板大多数股票下跌的时候，深股通净流入意味着其对相关个股的看好，在众人抛售中收集筹码。创业板仍将支持优质资产发展，长期来看仍将受投资者青睐。

粤开证券指出，目前处于全球流动性预期的拐点，市场风险偏好对流动性较为敏感。（1）外资的风险偏好仍有不确定性。海外政策在外围扰动前大概率会保持稳定，隔夜美股科技股反弹，恐慌情绪暂得缓解，在中美利差扩大及金融开放的环境下，短期外资流入会波动但长期趋势不改；（2）国内方面，近期资金面边际趋紧，国内股市资金供需可能转向略微紧平衡状态，但稳健和灵活适度的货币政策总基调不变。一方面关注经济复苏带来的盈利修复增量，另一方面关注流动性对估值的边际扰动。

配置方向上，中短期市场预计仍为宽幅震荡格局，外围扰动下市场仍在调整中，短期可关注低估值以及顺周期板块，如补库存的周期性行业和金融板块。银行、保险、券商一方面目前估值较低，有补涨机会，另一方面有业绩支撑。长期来看，看好科技和金融两条主线。