上市公司“头雁效应”凸显夯实经济基本盘

安宁

伴随着资本市场全面深化改革这趟“高铁”的快速前进，中国优秀企业的代表—上市公司“头雁效应”也更加突出。

根据沪深交易所官网数据显示，截至9月4日，沪深上市公司总数突破4000家整数关口，达到4002家。随着上市公司总家数“破4”，沪深股市的总市值也大幅攀升，数据显示，截至9月4日收盘，沪深两市股票总市值达到75.46万亿元，占我国GDP的70%左右。

笔者认为，目前，中国资本市场已是全球市值第二大的市场，随着上市公司数量的不断扩容和股票市值的大幅增长，上市公司已成为为我国经济发展和转型升级重要力量，这主要体现在三个方面。

首先，上市公司作为实体经济的“基本盘”，用韧性和活力展现了中国经济的稳中向好的发展态势和发展潜力。

目前，上市公司基本涵盖了国民经济90个行业大类的“龙头企业”。2019年，非金融类上市公司数量约为同期全国规模以上工业企业数量的1%，但上市公司营业利润总额占全国规模以上工业企业营业利润的比重达到42.61%，是当之无愧的“国之重器”，而以5G、新能源、新材料等为代表的新兴产业的蓬勃发展，为中国经济注入更多活力。

8月31日，2020年上市公司半年报收官。上市公司作为中国经济最具活力的微观主体，用业绩展现了中国经济的韧性。数据显示，上半年，3973家A股上市公司共实现营业总收入23.46万亿元、净利润1.85万亿元，同比分别下降1.84%、18.03%。在已披露半年报的3973家公司中，有3198家公司上半年实现盈利，占比80.49%。

虽然上半年受疫情、水灾、外部环境变化等不利因素影响，A股上市公司业绩整体出现下滑。但仍然有逾八成企业上半年实现盈利，同时，科创板表现强劲，中小板和创业板业绩明显回暖，4000多家上市公司可以说是中国经济的“成分指数”，彰显了中国经济微观端的活力与韧性。

其次，上市公司作为中国企业的优秀代表，通过资本市场做强做大，实现价值创造的同时也展现了责任和担当，在经济发展中发挥“头雁效应”。

在A股市场的上市公司，是中国各行各业的优秀企业代表，随着上市公司数量的增加，千亿市值的公司也越来越多。截至2020年9月4日收盘，A股千亿市值公司已经达到118家。

特别是在今年抗击新冠肺炎疫情的关键时刻，多家上市公司全力以赴支援防疫物资，第一时间为疫情防控提供保障，表现出了应有的责任担当。

从当年两个交易所只有“老八股”和“老五股”，到现在上市公司超过了4000家，在服务供给侧结构性改革和经济高质量发展中，上市公司充分发挥了“头雁效应”。

第三，上市公司现金分红不仅是投资者分享经济增长红利的“新渠道”，也是资本市场增加居民财产性收入的体现。

近年来，在政策的鼓励和引导下，上市公司稳定、持续的分红氛围基本形成。从2017年开始，连续三年，上市公司现金分红超过万亿元并不断创新高，更多的投资者分享到了经济增长的红利。

3月13日，国家发改委等23个部门联合印发的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》提出，要稳定资本市场财产性收入预期，完善分红激励制度，坚决查处严重损害中小投资者分红派息权益的行为。4月9日发布的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确提出，鼓励和引导上市公司现金分红。

因此，稳定的现金分红不仅是上市公司投资价值的体现，也是增加居民资本市场财产性收入的体现。

笔者认为，上市公司数量破4000家，对于市场各主体来说既是新机遇，也是新的挑战：对于上市公司来说，意味着更激烈的优胜劣汰；对于监管来说，意味着更高效的监管举措；对于投资者来说，意味着更多的投资选择。在机遇和挑战中，加速打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。