寒武纪国盾量子发布首份财报 巨亏风险犹存股价大跌

8月27日晚间，寒武纪和国盾量子分别发布登陆A股科创板以来的首份财报。两家公司称在研发方面都进行了大量投入，亏损依然严重。

财报公布后，8月28日，寒武纪股价盘中大跌近8%，收盘跌幅超4%；国盾量子盘中大跌超过4%。

寒武纪终端芯片授权业务大跌

寒武纪财报显示，上半年净亏损2亿元人民币，是去年同期3080万元净亏损的超过6倍；营收8720万元人民币，较上一年同期的9799万元人民币下降11%。其中终端智能处理器IP授权业务收入同比大幅下降85%至476.67万元，云端智能芯片加速卡收入6221.81万元，同比下降近6%。

在研发方面，上半年寒武纪研发投入2.77亿元人民币，同比增长109%，研发投入超过营收3倍。另外有市场人士质疑寒武纪的研发投入不需要那么多，大多数是“人头费”。

“寒武纪虽然收入不多，但上市前就已经分了价值13亿的股票了。”一位市场人士对第一财经记者表示。

寒武纪表示，终端智能芯片IP授权业务的下滑主要因为市场的竞争加剧，除了芯片巨头英伟达、英特尔、高通、联发科等传统巨头外，华为海思也开始对智能芯片进行大量的研发投入，芯片IP巨头ARM也正在进入智能芯片领域，IP授权业务的潜在市场空间受到挤压。

Gartner分析师盛陵海对第一财经记者表示，丢失了华为海思的业务对寒武纪的影响非常大。由于短期内难以开发同等业务体量的大客户，业内预测寒武纪的终端智能处理器IP授权业务收入还将继续下滑。

“未来寒武纪恐怕只能寄希望于新基建推动的国家和地方人工智能云的建设来提振业务。”盛陵海对第一财经记者表示。

“登科”后股价大幅回落

虽然科创板对上市企业的盈利要求有所放宽，但业绩仍是资本市场关注的重要内容。针对持续亏损的风险和未来的发展前景，寒武纪方面做出风险提示，称智能芯片的研发需要大量的资本开支，公司在资金状况、研发投入、业务拓展和人才引进等方面可能受到限制并存在负面影响，收入可能无法按计划增长，无法保证未来几年实现盈利，并面临退市风险。

国盾量子27日晚间发布半年报显示，公司上半年实现营业收入1606万元人民币，同比下降32.82%，亏损1334.51万元人民币，亏损幅度扩大42.55%。上半年国盾量子研发投入3073.38万元，接近营收的两倍。

国盾量子在半年报中指出：“量子科技是面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求的前沿技术，国盾量子将积极推进量子保密通信网络的建设，拓展行业应用。”

作为“国之重器”的寒武纪和国盾量子在科创板上市后引起资本市场的轰动。寒武纪7月20日登陆科创板，当日股价开盘大涨超过288%，一度冲高至295元/股，不过截至8月28日收盘，寒武纪股价已经回落至174元附近，较上市首日涨幅回吐近20%。

国盾量子7月9日在科创板上市，上市首日股价更是涨至发行价的10倍，刷新了科创板股票上市首日涨幅纪录，股价报364元，但截至8月28日收盘，国盾量子股价回落至252元附近，回吐了近30%的涨幅。

市场人士指出，中国要成为屹立在全球巅峰的科技强国和产业强国，需要企业家和产业资本协作加速产业链的垂直整合，不断突破产业链价值高地。但是他们也担心科创板仍然存在大量的资本泡沫。“大多数公司上市首日股价都会出现疯涨，随后迅速回落，市场还是存在巨大的泡沫。”一位投资人对第一财经记者表示，“我认为科创板需要更多具有技术能力的专业机构投资者。”