金融股领涨大盘，资金转向“高股息” | 市场观察

2020年上半年，是生物医药、食品饮料、科技股领涨的半年。而6月底开始，以券商股为代表的蓝筹股，开始接棒上半年的热点板块，8月13日和14日经历过大盘单日成交再次跌破万亿之后，蓝筹股在8月14日下午全面爆发，上涨趋势也延续到17日的上午。

消息面上，监管人士的相关表态都对蓝筹股表现有所推动，市场人士认为当前蓝筹股行情有一定的持续性，市场“风格转换”将会继续。17日上午上证指数涨2.27%，创业板指涨0.91%，两市成交6876亿元，保险板块的新华保险（601336.SH）、中国人寿（601628.SH）等继续领涨蓝筹股。

中国银保监会主席郭树清日前在《求是》杂志撰文表示，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。

中国证监会原主席肖钢表示，长远来看在A股市场实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。但“T+0”也存在一些弊端，比如容易诱发投机炒作行为，在特定的情况下可能会引发暴涨暴跌。在我国目前个人投资者占比极高的情况下，何时实施、怎样实施T+0交易必须慎之又慎。蓝筹股盘子大，估值稳定，波动较小，抗操纵性强，率先试点T+0交易风险可控。

深圳某知名基金经理向第一财经记者表示，科技股从2019年7月开始领涨接近一年后，下半年开始风格重回蓝筹股。2019年上半年是蓝筹股领涨的半年，2020年下半年开始风格回到蓝筹股、周期股其实可以理解。另一方面，近日部分医药、科技、消费的高估值个股出现了股东和高管减持的情况，这会对股价形成压制，投资者需要考虑回避。近日新募集基金，保险资金也会更多转向配置蓝筹股。

新时代证券策略分析师樊继拓表示，始于7月中旬的技术性调整可能已经完成。市场随时可能摆脱震荡，再次开启上涨，9月开始，股市资金和经济均可能超预期。建议布局金融和周期，7月的风格变化只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换，重点关注券商、银行、汽车、家电、有色、化工等行业。

兴业证券策略分析师王德伦表示，当前刚性兑付逐渐被打破，风险暴露频度提升，会降低资金的风险偏好，促使资金寻求更加确定性的收益，高股息的板块是资金配置的选择。从行业层面来看，股息率均值居前的行业有银行、煤炭、石油石化、电力公用事业、交运、家电等。从标的维度来看，2017-2019年期间A股市场股息率最高的前50家公司有近80%公司集中在周期行业中，而且这些公司多数是周期性行业的龙头公司。