军工板块月涨幅惊人，上半年看医药下半年看军工？

今年7月以来，沉寂数年之久的军工板块涨幅惊人，可谓是一路“高歌猛进”，已然成为了明星板块。上一次月涨幅突破25%还要追溯到五年前，期间经历了近五年的下跌。此次军工板块再次爆发，有投资者甚至喊出了“上半年看医药，下半年看军工”的口号。军工板块爆发的原因是什么？该行业有何特点？哪类军工板块企业的业绩确定性较高？本期资本有道对话博时军工主题股票基金经理兰乔。

兰乔认为，我国在十三五之前是武器装备能力建设期，十四五正式跨越进入装备放量建设期，军工板块的成长确定性高。横向比较其它行业，军工行业计划性更强、下游客户军方需求确定性更高、产业链相对封闭，科研生产的组织更加严密，受经济环境的影响相对较小。军工板块相当一批核心标的预计未来5-10年可以展望确定性较高的复合业绩增速，目前的PE估值水平仍处在合理区间。具体来看，十四五期间增长快、消耗属性强、确定性高的军工装备子领域中的企业的业绩增长确定性高，其中主要有导弹产业链、先进战机产业链、先进材料产业链、电子元器件等细分领域。

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