金价失守1900关口！出什么大事了？这波大行情结束了吗？丨火线解读

近期火热的贵金属遭到重创。北京时间8月11日晚间，黄金、白银的价格“一泻千里”，其中，现货黄金价格录得七年来最大单日跌幅。Wind数据显示，伦敦现货黄金当日收跌5.7%，伦敦现货白银收跌14.96%。

今日早盘，现货黄金跌破1900美元/盎司大关。截至发稿，伦敦现货黄金报1896.11美元/盎司，伦敦现货白银报24.52美元/盎司。

期市方面，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价8月11日比前一交易日下跌93.4美元，收于每盎司1946.3美元，跌幅为4.58%，创下了自2013年4月15日以来最大单日跌幅。COMEX白银12月合约重挫13.8%，报25.24美元/盎司，创2008年10月以来最大单日跌幅。

贵金属为何突然暴跌？

Kitco高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）在周二发布的报告中写道，投资者开始重新评估风险，部分原因是俄罗斯批准了Covid-19新冠肺炎疫苗。尽管有人持怀疑态度，但到目前为止，市场依然认为这条消息对未来经济可能是非常重要的信号。

据新华社报道，俄罗斯总统普京8月11日表示，俄卫生部已首次对本国研制的一款新冠疫苗给予国家注册，他的女儿已接种，并且感觉良好，希望在不久的将来开始大量生产。

StoneX分析师奥康内尔（Rhona O'Connell）指出，黄金价格回落是不可避免的，国际金价在最近一段时间内一直处于技术超买状态。尽管地缘政治紧张局势加剧，但黄金价格并未进一步上涨，这表明市场的许多支撑因素已经被消化。

南华期货贵金属分析师薛娜认为，自7月21日黄金突破密集振荡区间之后，短期涨幅过大，多头持仓有获利了结的需求，是近日黄金价格下跌的主要原因。

招商银行认为，近期贵金属的调整主要是源于上周五晚美国公布的7月非农就业数据超预期增加，美债实际利率遭到修正，出现低位反弹，金价则出现下跌。此外，黄金在经历前期急涨后，在技术上严重超买，多头交易也已经相对拥挤，本身存在回调需求。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，由于美联储几乎排除实施负利率的可能，这意味着美元名义利率在后市继续下降的空间有限，有地板效应。除非通胀超预期大幅上行，不然美元实际利率在当前低位继续下行也是有限的。而且，美国7月份非农就业数据超预期，美国第二轮财政刺激政策难产，美联储宽松政策没有加码，这都意味着金银比价面临较大的调整压力。

黄金这波大行情就此结束了吗？

国泰基金表示，从短期来看，黄金的定价逻辑主要依托通胀预期，目前美国长期通胀预期水平已回到2016年以来相对较低位置，向上仍有空间，但考虑到疫情的影响，短期通胀预期继续向上动力不足。此外，从CFTC（美国商品期货交易委员会）黄金非商业持仓看，近期在黄金大涨后多头加仓动力不足，空头却开始小幅加仓，在黄金价格连续大涨后，后续需要警惕黄金价格回调的风险。不过从中长期来看，温和通胀才是经济体的正常状态，通胀预期距离美联储2%的通胀目标仍有较远距离，中长期仍然看好黄金。

中银国际证券表示，预计宏观环境以及海外央行的宽松政策都将继续支撑黄金，但美元的反弹以及投机者的获利离场将为黄金价格带来更大的波动。

招商银行认为，当前回调为大涨后的正常现象。预计下方第一支撑位为1930美元，若失守，则可能跌向1860-1900美元的支撑区间。趋势上来看，美元实际利率在美联储“政策之手”以及通胀中枢逐步恢复的共同作用下预计仍将继续下行。也就是说，黄金的趋势性上涨逻辑未变，多头可继续持有。