市场震荡 私募短期看好“结构”制胜

在经过持续多个交易日的高位震荡后，8月10日A股市场做多人气修复。从股票私募短期策略应对来看，目前私募业内对于市场的结构性慢牛预期，依然较为一致。在私募关注的投资机会上，除了科技、消费、医药等人气板块之外，周期性传统行业的关注度较前期也有所升温。

市场风险偏好料提升

肇万资产总经理崔磊表示，7月下半月以来，市场在外围消息面扰动、北向资金阶段性流出等多方面因素的影响下，主要股指持续震荡。综合政策面、实体经济等因素来看，中短期内A股预计仍将在高位箱体之中运行。由于资管新规过渡期延长、外围消息面利空因素可能阶段性缓解等因素，市场风险偏好有望提升，因而预计会出现较好的个股行情。

成恩资本董事长王璇分析，综合外部消息面和国内经济、政策面、货币环境等因素来看，目前A股市场在指数表现上仍然以震荡为主，结构性行情为辅。三季度上证综指不排除继续向上刷新年内高点的可能。从市场运行结构角度来看，个股投资机会可能还会主要以成长风格为主。不过，低估值、基本面优秀的价值股，其投资机会也可能逐步显现。

板块机会趋于均衡

目前私募业内在看好的投资方向上也逐步趋于均衡。在前期热点行业继续获得青睐的同时，不少前期关注度不高的周期类传统行业，也得到了部分私募机构的认可。

绎博投资基金经理王阳林认为，在今年以来的三大人气板块中，目前沪深两市消费、医药板块估值偏高，电子信息行业板块相对低估，而银行、地产等传统周期行业依然处于历史估值低位。在此背景下，现阶段重点看好电子信息行业和周期股的补涨机会。此外，考虑到A股市场在经过7月下半月的震荡整固后，出现“红八月”概率较大，而周期性行业在主板市场的市值权重较高，建议投资者当前可精选周期股积极介入。

弄玉投资分析称，当前主要看好周期类行业板块的投资机会，具体包括银行、港口、水电等行业方面。随着经济进一步复苏，这些行业优质公司的业绩会逐步显现，而且这些企业本身更具备经营稳定、股息率高、未来资本开支压力小等优势，随着未来现金流状况的持续好转，估值具备修复基础。此外，该机构也认为，现金流稳定、营收和利润增长较快、呈现平台化趋势的一些传媒类上市公司和互联网公司，现阶段也值得中长期配置。

进一步结合上市公司中报密集披露的时机因素，崔磊表示，当前将主要结合行业景气度的变化，主要看好消费电子、电动汽车、可选消费、半导体等赛道的投资机会。